2017年中国化工行业发展趋势预测【图】

化工 2017-08-03 05:52

受益于基建、房地产、制造业等领域投资回升以及出口形势的回暖，一季度我国宏观经济实现开门红。一季度我国的GDP增速为6.9%，环比略有提升，增速为2015年三季度以来的最高值。从工业增加值来看，前4月份全国规模以上工业增加值同比增速6.7%，保持回升势头，宏观经济保持复苏态势。

2006-2017年中国GDP增长态势

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2006-2017年中国工业增加值同比增速

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相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国化工行业深度调研及投资战略研究报告》

2016年下半年以来，受益于国际油价的反弹和化工品价格的上涨，化工行业收入、利润增速均出现回升。2017年1-4月，化学原料及化学制品制造业共实现营业收入29958.5亿元，同比增长17.10%，实现利润总额1980.2亿元，同比增长39.70%，行业景气大幅提升。受益于产品价格上涨，化工行业总体盈利能力持续改善，推动了利润的大幅增长。

化学原料及制品业收入利润增速回升

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化学行业PPI指数

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从盈利能力来看，一季度化学原料及化学制品制造业毛利率为14.93%，同比提升0.88个百分点，环比提升0.78个百分点，盈利能力创近6年来的新高。化工行业盈利能力的提升主要受益于化工产品价格的上涨，这主要受益于2016年下半年以来大宗商品价格整体的上涨以及环保监管力度提升带来的供需好转。此外，化学纤维行业一季度毛利率10.99%，同比提升1.74个百分点。

化学原料与制品业毛利率

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化学纤维行业毛利率

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分板块看，化工各子行业的盈利能力分化明显。从上市公司的财务数据来看，31个SW子行业中，18个子行业的毛利率环比有所提升。其中聚氨酯、纯碱、其他化学制品、纺织化学品和日用化学品行业的毛利率提升幅度较大，分别提升12.11、11.76、6.84、6.0和5.8个百分点。钾肥、涂料油漆、炭黑、其他橡胶制品等行业的毛利率下滑幅度较大，分别下降32.10、13.03、4.59、3.62个百分点。

净利率方面，31个SW子行业中，18个子行业的净利率环比提升，13个下滑。其中氨纶、纯碱、氮肥、复合肥、聚氨酯板块环比提升幅度较大，而钾肥、涂料油漆油墨、炭黑等行业环比下滑幅度较大。

化工各子行业毛利率环比变化

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化工各子行业净利率环比变化

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2017年1-4月，化学原料及化学制品制造业共完成固定资产投资3437.39亿元，同比增长2.2%。2009年以来，我国化工行业的固定资产投资快速增长，导致大宗化学品领域的产能严重过剩。2012年以来行业固定资产投资增速不断放缓，2016年全年投资出现负增长，目前增速仍处于低位。随着固定资产投资增速的下台阶，行业产能过剩的局面正在逐步好转，部分去产能初见成效的行业已开始景气复苏。未来随着各子行业供给侧改革的推进，行业供需有望继续呈现结构性的好转。

化学原料及制品业固定资产投资增速

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从下游主要行业的情况来看，受益于房地产市场的回暖，房地产新开工面积自2015年下半年以来迅速提升。2016年我国房屋新开工面积16.69亿平方米，同比增长8.10%，商品房销售面积15.73亿平方米，同比增长22.50%。今年前4月，房地产开工和销售面积分别为4.82亿平方米和4.17亿平方米，同比增长11.1%、15.7%。房地产固定资产投资增速亦有所提升，2016年我国房地产行业共完成投资10.26万亿元，同比增长6.9%。今年前4月，房地产固定资产投资2.77万亿元，同比增长9.3%。预计未来房地产领域的投资有望保持平稳，对产业链上大宗化学品的需求带来保障。

房地产新开工面积与销售面积累计增速

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房地产投资累计增速

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今年1-4月，我国汽车累计产量952.7万辆，同比增长6.9%，增速较去年同期略有提升；家电方面，空调、冰箱产量增速较2016年大幅提升，彩电空调增速下滑，洗衣机增速基本平稳。纺织服装方面，1-5月布产量216.8亿米，同比增长3.3%，增速幸福提升，纱产量1298.1万吨，同比增长4.9%，增速保持平稳。总体而言，房地产、汽车、纺织等相关领域的需求保持稳定，家电领域需求则出现分化。

汽车产量累计增速