2017年中国现代煤化工行业发展概况分析【图】

    1、2016年环评开闸，行业景气度迎来向上拐点

    现代煤化工基于先进技术，将煤炭转化为清洁燃料、化学工业产品等，从而实现对于煤炭的高效清洁利用。截止至 2015 年年底，我国煤制油、煤制天然气、煤（甲醇）制烯烃、煤制乙二醇的产能分别为 278 万吨/年、31 亿立方米/ 年与 792万吨/ 年、212万吨/ 年。

我国现代煤化工产能与产量统计

数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国新型煤化工行业深度调研及未来前景预测报告》

    2016 年成为 现代 煤化工行业的转折年，环境保护部先后批准了6 个 现代煤化工项目的环境影响报告书，而 2015 年同期则为令人尴尬的“ 零核准”。具体来看，2016年获得环保部审核通过的 6 个项目中，包括潞安山西长治 180 万吨/年煤制油项目、内蒙古伊泰煤制油有限责任公司 200 万吨/年煤炭间接液化示范项目共 2 项煤制油项目；包括中海油大同 40 亿方/年煤制气项目、苏新能源和丰有限公司 40 亿标方/年煤制天然气项目、内蒙古北控 40 亿方/年煤制气项目共 3 项煤制天然气项目；以及 1 项煤制烯烃项目，即中电投与道达尔合资年产 80 万吨/年煤制聚烯烃项目。

现代煤化工主要产品

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    2016 年下半年以来，煤化工行业景气度迎来向上拐点。首先，国际原油价格较2016 年年初最低值的 27.79 元/桶上涨幅度超过 80%。在原油价格中枢上移的背景下，部分煤化工项目已体现出其较好的经济性。 另一方面，包括环评开闸等在内的政策红利接连不断。近期，国家决定对煤制油示范项目免征5 年消费税的消息也体现出我国对于现代煤化工行业的支持态度。

国内成品油消费税税目税率表 （元/ 升）

数据来源：公开资料、智研咨询整理

煤制油示范项目单位成本构成

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煤制油项目税费与税后利润关系图

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    2、煤制乙二醇技术在当前油价背景下已具备经济性

    我国是全球最大的乙二醇消费国与进口国。乙二醇应用下游占比约九成为聚酯行业，为涤纶纤维、饮料瓶、防冻液、制冷剂等产品的重要原材料。乙二醇的制造工艺包括石油法、煤炭法、天然气法等，其中，石油法凭借其成熟的技术工艺为市场上的主流工艺。根据数据统计， 我国现有乙二醇产能中，约 65% 采用石脑油/ 乙烯作为原料，煤炭制占比约 23% 、另外还有约 11% 左右采用甲醇作为生产原料。从盈利角度看，天然气法具备较好的成本优势，为中东地区主要的乙二醇生产工艺。从实际国情出发， 煤制乙二醇工艺的优点主要体现为，一方面，其将有效降低我国对于石 油的依赖程度，同时，煤炭法工艺对于合理利用禀赋优势明显的煤炭资源具备长远意义。煤制乙二醇中最主流的工艺路线为草酸酯法，其由于中间环节较少在生成产成本方面拥有较大优势。

煤制乙二醇主要的工艺路线

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    全球乙二醇产能主要集中于中东地区，沙特为我国最重要的乙二醇进口来源国。2016 年，我国累计进口乙二醇 752.55 万吨，进口自沙特 346.46 万吨，占总进口量的 46.04%。 现阶段，我国乙二醇产量远远无法满足实际需求量。

我国乙二醇进口总量与来自沙特进口量

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沙特占我国乙二醇进口总量的比例（% ）

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我国近年乙二醇供求平衡表

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    3、设备投资规模可期，煤化工领域积淀深厚

    现代为 煤化工项目投资中，设备投资的价值占比大约为 55%，剩余部分包括安装工程、建筑工程、设计建设期利息费用等，占比分别为 20%、8%与 17%。具体到设备投资构成，包括压力容器、泵阀压缩机、换热设备、管网、空分装置等，价值占比分别为 40%、20%、13%、10%与 5%。按照这个价值构成， 泵阀压缩机设备投资占煤化工总投资的约 11%。进一步分析，在历年行业统计的泵及真空设备、压缩机与阀门的营业总收入中，阀门占比约在 38%~40%左右，基于此，认为阀门占现代煤化工项目总投资额的比例约为 4%~5%。

现代煤化工项目投资构成

数据来源：公开资料、智研咨询整理

现代煤化工设备投资拆分

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    以 2015 年为基准年，我国煤制油、煤制天然气、煤制烯烃以及煤制乙二醇五年内成长空间分别为 922~1,022 万吨/年、139~169 亿立方米/年、808 万吨/年与388~588 万吨/年。经过测算，认为2016年~2020年的五年间现代煤化工领域在的总投资在 5,649.6 亿元~6,249.6 为 亿元左右，对应相关阀门需求为282.48亿元~312.48亿元，即年均市场需求为 56.5亿元~62.5亿元左右。