2017 年 1-5 月份铁路局数据显示，铁路固定资产投资为 2179 亿，同比增长 2.54%，与过往几年同期相比增幅偏低。按照年初政 府工作报告计划，2017 年全年力争实现铁路建设投资 8000 亿规模。从目前铁路固 定资产投资总量来看，距离全年 8000 亿规模尚有差距，下半年将是铁路建设加速 推进的时间窗口期；根据往年铁路建设投资的节奏，下半年铁路固定资产投资将加 速推进，全年大概率超过 8000 亿体量。
2017 年 1-5 月铁路固定资产投资及其增速
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数据显示，下半年是铁路建设加速推进的时间窗口期。前期发改委召开铁路工 作会议，确立“决战三季度”铁路建设主题。2017 年 35 个计划新开工项目中，需 报国家发改委审批的 10 个，目前已上报 1 个，其余需路地联合审批的已完成可研 批复 13 个；30 个储备项目中已完成可研批复 2 个。从 2012 年-2016 年铁路固定资 产投资节奏看，下半年投资规模明显高于上半年。短期来看，下半年行业投资节奏 加快，对应产业链上公司订单与业绩同步放量。
2012 年-2016 年铁路固定资产分季度投资图
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按照国家《中长期铁路网规划》，到 2020 年，一批重大标志性项目建成投产，铁路 网规模达到 15 万公里，其中高速铁路 3 万公里，覆盖 80%以上的大城市；到 2025 年，铁路网规模达到 17.5 万公里左右，其中高速铁路 3.8 万公里左右，网络覆盖进 一步扩大，路网结构更加优化，骨干作用更加显著，更好发挥铁路对经济社会发展 的保障作用；展望到 2030 年，基本实现内外互联互通、区际多路畅通、省会高铁 连通、地市快速通达、县域基本覆盖。中长期来看，国家铁路网“四纵四横”开始 收尾，“八纵八横”格局逐步形成。
2016 年，按照铁路国土密度指标看，中国铁路网密度为 127 公里/万平方公里；按照铁路 人口密度看，中国铁路网密度为 0.88 公里/万人口，与国外发达国家相比仍有差距。 2015 年，美国国家铁路总里程为 22.82 万公里，铁路网密度按照国土面积和人口总 数密度指标为 200 公里/万平方公里和 7.12 公里/万人口。同美国铁路总里程和密度 相比，中国的未来的铁路建设空间仍然很大。同时，铁路建设与经济发展、城市化 水平高度正相关，中国人均 GDP 逐年提升，城市化率提升带动出行需求提升，铁 路建设亟待加速推进。
中国与世界其他国家铁路网密度对比
数据来源：公开资料，智研咨询整理
中国与世界其他国家人均铁路网密度对比
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2017 年全年铁总动车招标将在 400 列左右。伴随客流上升与提速需求客观存在，预期动车密度维持在 1-1.2 辆/公里，根据动车组预 期密度指标测算，动车需求量年均超过 300 列需求，考虑到 2016 年动车招标低于 预期，2017 年招标体量有望在 400 左右。2016 年铁总动车正式招标为 105 列，严 重低于预期，主要原因在于铁总换帅的人事变动和中国标动体系尚未确立等，2017 年招标体量相较于 2016 年会反弹。2017 年上半年铁总招标超过百列体量，预期下 半年招标超过上半年，全年动车招标体量将在 400 列左右。
中国高铁市场发展迅速，高铁保有量从 2007 年的 105 列发 展到 2016 年超过 2000 列的水平，高铁线路运营总里程突破 2 万公里达到 2.2 万公 里。随着动车组列车的大量投入和使用，日常检修和维护是必不可少的环节。动车 组检修有明确的时间表和指标参考标准，按照这一规范进行动车组检修是行车安全 和高铁运行安全的基本保障。中国高铁真正的快速发展超过 10 年，未来随着动车组进入检修周期，后市场空间巨大，2017 年将是后市场逐渐放量的开始。
按照动车组检修的规定，CRH 系列的动车组检修分为 5 级，其中 1、2 级的检修是 日常的运维检修，3 级以上的检修为定期检修，对于 3 级以上的检修多数需要通过 动车组生产厂进行，1、2 级检修铁总自身机车段即可完成，并且检修成本不高，3 级以上检修成本相对较高。一般而言，3 级修在 1000-1500 万元区间水平，4 级修在 2500 万-3000 万元，5 级修尚未确定价格区间，预计超过 3000 万。
动车组检修数据表
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在动车维修市场上，不同级别的检修主体不同，1、2 级检修主要是铁总各机务段进 行，3 级以上检修任务通常由中车承担。目前而言，动车的 3 级修正大规模展开，4、 5级检修尚未进入高峰，我们预计从2017年开始将逐步进入动车组高级修的爆发期。 高级修分为 3、4、5 级修，按照我们掌握的数据，分别假定 3、4、5 级检修时间分 别为 2 年、4 年和 8 年，我们预计，2020 年动车组维修市场有望突破 300 亿规模， “十三五”期间检修市场年均复合增速为 33.72%，在高级检修市场中国中车有望全 部囊括，最为受益。
2016 年-2020 年动车组检修市场规模预测
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相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国铁路行业市场供需预测及投资战略研究报告》
智研咨询 - 精品报告
2024-2030年中国铁路行业市场竞争态势及发展前景研判报告
《2024-2030年中国铁路行业市场竞争态势及发展前景研判报告 》共十章，包含中国铁路行业主要企业经营分析，中国铁路改革及国外运营模式借鉴分析，中国铁路行业发展预测及投资机会分析等内容。
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