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2017年中国煤炭行业市场供需预测及价格走势分析【图】

    自 1990 年有原煤产量数据统计以来,我国原煤产量共经历了两次持续两年的负增长。第一次是 1997~1998 年,首次的产能过剩使得国家出台“关井压产”相关措施,煤炭供给得到了一定程度的控制;第二次就是 2015~2016 年,以供给侧改革为导向的政策措施依然取得了实质性的效果。

近年我国经历的两次原煤产量负增长(亿吨)

数据来源:公开资料整理

    2016 年受行业去产能及 276 工作日限产影响,全年实现原煤产量合计 33.6 亿吨,同比下降 9.4%,自 2015 年实现连续两年产量负增长。分月度数据来看,自 4 月份山西执行 276 限产政策开始,月度产量开始出现显著 下降,直到四季度再次放开生产 11 月、12 月单月产量才重新恢复至 3 亿吨以上的水平。截至 2017 年 5 月,我国实现原煤产量合计 14.1 亿吨,同比增长 4.3%。受两 会限产及晋陕蒙等地区安全限产影响,进入 2017 年后我国月度原煤产量均不足 3 亿吨规模,未达到充分释放的 产量水平。

2016、2017 年我国原煤月度产量(万吨)

数据来源:公开资料整理

2017 年 1-5 月各省份原煤产量数据
地区/Measures
本月产量
本月止累计
本月同比增长(%)
本月止累计同比增长(%)
全国
29,777.90
140,652.70
12.1
4.3
北京
24.9
118.2
-6.6
-20.9
天津
-
-
-
-
河北
521.1
2,726.40
-0.5
-2.7
山西
7,375.40
34,212.50
14.1
4.2
内蒙古
7,938.30
38,591.80
21.6
13.4
辽宁
302.8
1,586.60
-13.9
-13.3
吉林
140.3
673.2
5.2
8.1
黑龙江
402.1
2,106.90
-9.3
-6.9
上海
-
-
-
-
江苏
112
529.3
-0.2
-13.3
浙江
-
-
-
-
安徽
1,010.70
4,910.70
1
-7.6
福建
114.2
509.3
-5.8
-12
江西
67.3
342.1
-41.3
-40.8
山东
1,081.20
5,228.50
-0.9
-6.3
河南
990.8
4,668.80
10.4
-5.8
湖北
29.5
102.2
0.3
-40.7
湖南
128
762.2
-40.1
-27.9
广东
-
-
-
-
广西
58.1
155.3
57.6
0.3
海南
-
-
-
-
重庆
105.3
468.3
-50.8
-52.8
四川
460.3
2,608.60
-11.4
-8.1
贵州
1,579.50
6,901.70
11.7
8.2
云南
387.6
1,579.00
3.2
5.3
西藏
-
-
-
-
陕西
4,576.10
20,917.30
22.8
10.5
甘肃
307.1
1,562.00
-2
-3.5
青海
73.1
270.4
-9.4
-2.2
宁夏
670.3
3,011.00
11.4
10.5
新疆
1,321.80
6,110.50
6.9
1.5

 数据来源:公开资料整理

    分省份来看,则呈现出强者恒强格局,而其他非重点产煤省份产量下滑严重。煤炭主产地三西地区(内蒙古、山西、陕西)累计原煤产量占比达三分之二,其中内蒙古累计实现原煤产量 3.86 亿吨,依然是我国的第一 产煤大省占比 27.4%。南方部分非重点产煤省份去产能工作取得一定成效,如四川、湖南、江苏、福建、重庆、江西和湖北等地在去年产量低基数的背景下依然实现了一定幅度的产量下降。

2016~2017 内蒙古原煤月度产量(万吨)

数据来源:公开资料整理

2016~2017 山西原煤月度产量(万吨)

数据来源:公开资料整理

2016~2017 陕西原煤月度产量(万吨)

数据来源:公开资料整理

    2016 年,总理山西行开启了煤炭、钢铁供给侧改革的序幕,国务院 7 号文指明了煤炭供给侧改革的方向, 全年则实现煤炭去产能 2.9 亿吨,超过年初制订的 2.5 亿吨目标。进入 2017 年,煤炭去产能依然任重而道远。5 月 12 日,国家发改委等多个部门发布 2017 年煤炭去产能实施方案,进一步明确了产能退出标准。其中 加快淘汰落后产能煤矿中明确指出,晋陕蒙宁等 4 个地区 30 万吨/年以下(不含 30 万吨/年),冀辽吉黑苏皖鲁 豫甘青新等 11 个地区 15 万吨/年以下(不含 15 万吨/年),其他地区 9 万吨/年及以下(含 9 万吨/年)的煤矿, 纳入 2017 年或 2018 年去产能范围,涉及保障居民用煤及其他特殊需求的煤矿可根据替代资源接续情况有序纳 入去产能范围。

    据不完全统计,截至目前先后 14 个省份均制订了 2017 年煤炭去产能计划,山西、河南分别计划去产能 2000 万吨,依然走在煤炭去产能的前列。截至 2017 年 5 月底,全国已退出煤炭产能 9700 万吨左右,完成全年任务 量的 65%。

2017 年各省份去产能目标不完全统计
省份
2017年去产能目标(万吨)
山西
2000
河南
2000
贵州
1500
新疆
1187
辽宁
959
河北
941
黑龙江
442
山东
351
吉林
314
宁夏
245
湖北
200
云南
154
青海
132
内蒙古
120
合计
10545

 数据来源:公开资料整理

    作为煤炭供给端的外部因素,虽然进口煤在整体供给中所占比重并不大(2016 年国内原煤产量 33.6 亿吨, 进口煤 2.5 亿吨),但是在国内供给侧改革的大背景下进口煤的大幅增长依然值得关注。尤其经过过去一年去产 能和减量化生产带来的行业库存大幅去化,供需基本面的越发紧平衡使得进口煤量在经过 2015 年一年的短暂下 跌后开始迅速恢复增长。煤炭进口量的急剧增加,挤压了市场需求空间,在相当程度上削弱了去产能、减量化生产改善煤炭供求关系的政策效应,也加剧了国内煤炭市场的供求矛盾。

我国历年进口煤量统计

数据来源:公开资料整理

    截至 2017 年 5 月,海关数据显示2017年前五月我国累计进口煤炭 1.1 亿吨,同比增长 29.4%;前五个月单月 进口量均明显高于去年水平。1~5 月月度进口量分别达 2491、1768、2209、2478 和 2219 万吨,同比增长 64%、 31%、12%、32%和 17%。

近两年我国月度进口煤量统计(万吨)

数据来源:公开资料整理

    近两年,我国动力煤消费量基本维持在高位稳定状态,2015、2016 两年全年动力煤消费量均超过 31 亿吨, 分别达到 31.3 和 31 亿吨。截至 2017 年 4 月,我国动力煤消费量合计 10.3 亿吨,累计同比依然保持着 2.6%的 增速,下游需求方面基本保持小幅增长趋势。

我国近年动力煤消费量统计(亿吨)

数据来源:公开资料整理

    分行业来看,截至 2016 年底我国动力煤全年消费量合计 31.01 亿吨,其中占比最大的依然是电力行业,电 力行业全年实现动力煤消费量 19.11 亿吨,占动力煤消费总量的 62%;其后依次是建材、供热、化工、冶金和 其他行业,其动力煤消费量占比分别为 16%、7%、7%、4%和 4%。截至 2017 年 4 月底,我国前四个月动力煤累计消费量 10.31 亿吨,受供暖季持续的影响,下游供热板块消 费量占比有所提升,但电力行业依旧占据动力煤消费总量的 58%。

动力煤消费量分布(2016 年)

数据来源:公开资料,智研咨询整理

动力煤消费量分布(2017 年 1~4 月)

数据来源:公开资料,智研咨询整理

    作为动力煤下游消费的最大行业,电力板块对动力煤需求起着举足轻重的作用。进入 2017 年以来,火电发 电量持续保持较高的增速。截至 2017 年 5 月,2017年前 5 月月度发电量同比增速均保持在 7%~9%的较高水平, 这也为动力煤下游需求的持续增长提供了根本动力。

2016、2017.1~5 月我国火电月度发电量统计(亿千瓦时)

数据来源:公开资料整理

    炼焦煤方面,从消费量的数据来看,近两年焦煤需求端基本保持小幅增长趋势。截至 2017 年 4 月,2017年累 计炼焦煤消费量 1.7 亿吨,同比增长 2%。

2016、2017.1~4 月我国炼焦煤月度消费量(万吨)

数据来源:公开资料整理

    炼焦煤下游消费主要集中在钢厂焦化厂炼焦工艺,产成品焦炭是高炉炼铁的原材料,因此下游粗钢产量数 据也能间接体现焦煤的需求情况。截至 2017 年 5 月,前五月累计粗钢产量 3.5 亿吨,同比增长 5.1%,单月产量 均呈现小幅增长趋势。

2016、2017.1~5 月我国粗钢月度产量(万吨)

数据来源:公开资料整理

    焦煤方面,目前焦炭及焦煤库存目前在 11 天和 14 天水平,焦炭库存处于高位,焦煤库存回至 16 年年初水 平,但绝对库存并不高。同时,几大焦煤生产企业 6~9 月的联合限产也将在一定程度上缩减焦煤的短期供给, 限产结束后又将进入“金九银十”的开工旺季,因此我们对焦煤价格的判断并不悲观,总体判断2017年焦煤价格 后续以稳定为主,9 月份旺季仍有可能季节性上涨,整体在高位运行。

炼焦煤库存(万吨)

数据来源:公开资料整理

焦炭平均库存可用天数(天)

数据来源:公开资料整理

动力煤供需对比(万吨)

数据来源:公开资料整理

炼焦煤供需对比(对比)

数据来源:公开资料整理

国内炼焦煤价格及库存走势

数据来源:公开资料整理

    相关报告:智研咨询发布的《2017-2022年中国煤炭行业市场供需预测及投资战略研究报告

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