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2017年中国资管业务模式分析【图】

2017年07月05日 13:3010000人浏览字号:T|T

    1、按照资管计划分类

    根据《证券公司客户资产管理业务管理办法》,券商资管按照基本的业务规则、投资者类型、灵活程度等简单划分为定向资管、集合资管及专项资管计划。

    1 )集合资产管理业务:面向多个投资者,即一对多,投资对象非特定,又可分为限定性(投资对象受到限制,但并非专门,区别于专项资管)的和非限定性。主动管理型业务(包括资金池)一般以集合资管形式体现。

集合资管业务流程

数据来源:公开资料整理

    相关报告:智研咨询发布的《2017-2022年中国证券行业调研及券商发展趋势研究报告

    2)定向资产管理业务:与单一客户签订,通过该客户的账户为客户提供资产管理服务。具体的投资方向应在资管合同中约定,必须在单一客户的专用证券账户中运营运作。通道业务及部分主动管理型业务(例如保证金类产品)以定向资管形式体现。

定向资管业务流程

数据来源:公开资料整理

    3)专项资产管理业务:面向多个投资者,即一对多,但是投资对象是专门的,通常业务目的比较特殊。资产证券化(ABS)通常以专项资管的方式体现。

专项资管业务流程

数据来源:公开资料整理

    2、按照业务类型分类

    1)通道业务

    券商资管通道业务通常指的是券商向银行提供通道,帮助银行调整资产负债表,从事资产从表内到表外的流动性搬运业务。由于通道方往往不需要负责项目端及资金端,从理论上说也不用承担投资风险,因此收取的手续费也较低。目前券商通道业务比较主流的模式包括定向票据通道业务、银证信委托贷款业务、银行信用证划款通道业务、现金类同业存款业务、平台银证债券类业务和银证保存款业务。

定向票据通道业务

数据来源:公开资料整理

银证信委托贷款业务

数据来源:公开资料整理

银行信用证划款通道业务

数据来源:公开资料整理

现金类同业存款业务

数据来源:公开资料整理

平台银证债券类业务

数据来源:公开资料整理

银证保存款业务

数据来源:公开资料整理

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