2017年中国乙烯行业产能及发展趋势分析【图】

    乙烯价格一方面承袭石油价格走势，另一方面由于下游需求端众多，受市场需求力量影响极大。 国际原油价格水平将形成烯烃价格波动中枢，而供需面情况将对烯烃价格形成围绕价格中枢的推动或打压效果。

不同油价下国内烯烃价格预测

数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国乙烯行业市场分析及发展机遇研究报告》

    以乙烯 CFR 东北亚为例，2014年 9月 25 日，CFR 东北亚乙烯价格 1555美元/吨，是2008 年以来的最高点，但此后随着油价的暴跌，至 2015 年 9 月 4 日，CFR 东北亚乙烯价格直线跌至 799 美元/吨，跌幅 52.86%。

乙烯价格经历大幅波动，振幅达 44.5%

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    2015 年内，一方面受装置集中检修供应缩紧利好，另一方面受原料不断走低且终端下游利润亏损抵触利空，多空相互博弈下，亚洲乙烯价格大涨大跌，最低价格在 9 月触底，年内高低差价 641 美元/吨，波幅达 44.5%。进入 2016 年，国际原油价格虽然依旧在低位运行，但相对于 2015 年已经有回暖迹象，加之下游需求拉力带动，乙烯价格中枢整体上移。

    乙烯的消费量一直明显高于产量，每年的进口数量均保持在100-150万吨左右。一方面，说明我国乙烯自给能力相对较低，另一方面，依靠原料进口的情况下，乙烯产量依旧不能满足需求，即国有生产工艺的有效率需要进一步提高，这也就印证了我们对烯烃工业升级预期提升的判断。

我国乙烯消费量超出产量，需进口 150 万吨左右

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    （一）乙烯下游产品众多，合力拉动供给增加

    乙烯是重要的有机合成原料之一。以乙烯为基础的乙烯系统产品，目前估计占国际上全部石油化工产品的一半左右。国际上往往乙烯的生产水平来衡量一个国家化学工业的发展水平。

    目前大量用于生产聚乙烯，环氧乙烯，苯乙烯，氯乙烯和乙醇等重要的化工原料。这些化工原料可以加工成更多的下游产品。

化工轻油、石脑油制备乙烯裂解工艺

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    2014 年中国乙烯表观消费量约 2000 万吨，同比增长 11.1%；当量消费量约 3740 万吨，同比增长 7.1%，当量增速进一步放缓，而表观增速同比上升。下游消费仍以聚乙烯、环氧乙烷/乙二醇、苯乙烯系列产品和PVC为主。由于我国的资源结构，PVC和醋酸乙烯产业以依托煤炭资源的电石法为主，消耗乙烯比例较小。

2014年中国乙烯表观消费结构

数据来源：公开资料、智研咨询整理

2014 年中国乙烯当量消费结构

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    乙烯的下游产品众多，我国乙烯的下游产品主要为聚乙烯、乙二醇、聚氯乙烯和苯乙烯等。聚乙烯、乙二醇和苯乙烯所占比例最大，从我国的聚乙烯、乙二醇和苯乙烯的供需结构上可以看出我国乙烯的供需概况。

我国 2014年乙烯下游产品供需情况

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    （二） 聚乙烯：包装领域大需求，乙烯下游重要化工品

    2014 年中国聚乙烯产能为 1510 万吨/年，乙烯下游主要用于生产聚乙烯（PE），约占乙烯总消费量的60%。产能主要分布在华东、东北和西北三大地区。 截至2014 年底，中国已建成的 13 个煤/ 甲醇制烯烃装置中，有 10 个项目下游产品包括聚烯烃，规划中的项目也大多以聚烯烃为目标产品。

聚乙烯消费量增幅扩大，自给率提升

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    薄膜作为聚乙烯的主要应用领域之一，其消费水平直接决定聚乙烯的供给关系，我们发现 2014 年以来农用薄膜出现跨越抬升，产销率甚至突破 100%。这对聚乙烯市场形成巨大需求冲击。

下游薄膜产量增速提高

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    （三）乙二醇进口依存度 70% ，供需情况令人担忧

乙二醇主要依靠进口达 ，进口依存度达 70%

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    另外一种乙烯的重要下游产品乙二醇的国内供需概况更令人担忧，2013 年国内乙二醇产能、产量分别为 500 万吨和 368 万吨，而表观消费量达 1192 万吨，进口依存度高达70%。

    乙二醇是乙烯的又一种重要下游产品，表观消费量逐年攀升，且增速较快，而我国目前乙二醇则主要依靠进口，进口数量占到 80%左右，自有产能严重不足。2015 年乙二醇进口已经达到 875 万吨。

    从这两种乙烯的重要下游产品来看，我国乙烯的当量需求较大，而乙烯供给的缺乏导致下游产品的进口依存度较高。

    （ 四 ） 需求端持续放量增长，未来供需格局依然不容乐观

    按照目前的扩张速度，预计到 2020 年，我国乙烯产能可以达到 3230 万吨/ 年，年均增速到11.6%，与此同时当量消费量却增加至4800 万吨/ 年，当量需求缺口依然存在1800 万吨 。所以未来的供需格局依然不容乐观。

中国乙烯供需平衡情况及预测

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