2017年中国城镇居民收入和支出、年龄人口结构及一二三线城市住房均价走势分析【图】

    过去的二十年国内资本收益率较高，居民和企 业大量现金流都被储蓄起来用作投资，国内储蓄率在 2010 年最高接近 50%，相比发达 国家 20-25%的储蓄率和全球平均 30%的储蓄率而言已严重失衡。在 2011 后随着投资 的边际收益率开始下降，投资增速和储蓄开始下降，15-16 年加速下降，与之对应的是 在 GDP 贡献中，消费占比正在加速上升，我们正经历着从储蓄转化为消费的时代。近几年居民的收入仍保持近 8-10%的增速，收入不断增长但储蓄率仍在下降，有更多收入 用于消费。

中国储蓄率已经开始明显下降

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    相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国商品房行业市场专项调研分析与未来前景预测报告》

城镇居民的收入和支出

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    中国人口结构在过去十几年发生质的 飞越，受到高等教育的人口比例大幅增加，70-80 后已经成为高品质消费品的消费主力， 90 后也正逐步崛起。人口流动和城镇化使得信息更加对称，传播速度更快，能够适应 消费趋势的产品会得到快速传播，消费升级更加迫切，以白酒为例，新一代消费者越喝 越少，越喝越好，认可的品牌已经屈指可数，向名酒集中的趋势不会改变。

中国分年龄人口结构

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    在过去的十年间，一线城市已经基本完成了第三次 消费升级，一线城市人群对于消费品的质量、品牌、健康性、安全性都已有更高的要求， 而目前三四线城市居民消费随着人均收入的提高，而且房价相对较低，居民置业压力更 小，消费档次加速提高。三四线城市白酒消费从低端酒升级到中档，甚至是直接跨越升 级到次高端和高端超乎想象，徽酒市场从过去的平均几十元消费直接跨越至百元甚至两 百元价位，而乳制品领域营养白奶和酸奶价值更高，将取代营养价值相对更低的乳饮料， 被更多三四线城市消费者选择。另外值得关注的是，三四线城市人口基数较大，消费体 量巨大，其消费升级动量将可驱动新一轮增长。

一二三四及其他城市人均 GDP（美元））

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一二三线城市住房均价走势

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