预计到 2020 年建材行业耗煤量年均下降 5%
建材行业是煤炭第三大下游，2016 年建材耗煤 5.22 亿吨，占煤炭总消费量的 13%。这里的建材行业主要指的水泥行业，其市场的景气程度主要受下游房地 产投资和基建投资的影响。 2016 年全国水泥产量 24.03 亿吨，较 15 年增长 2.34%，增幅较 2015 年上涨 了 7.52 个百分点，主要是水泥下游房地产投资由 2015 年的 1%升至 6.9%，较 大程度拉动水泥需求。预计未来房地产投资增速边际将放缓，水泥行业需求承 压。根据建材行业十三五规划，至 2020 年推测水泥产量年均下降 2%。
水泥产量同比增速下降趋势
资料来源：公开资料整理
水泥产量与房地产投资高度相关
资料来源：公开资料整理
受节能减排以及技术进步影响，建材耗煤同比增速小于水泥产量同比增速。通 过近三年水泥产量同比与建材耗煤量同比数据对比发现，建材耗煤量同比平均 小于水泥产量同比约 3%。至 2020 年水泥产量预计年均下降 2%，则水泥耗煤 量即建材对应的煤炭需求预计年均下降 5%。
- | 2014A | 2015A | 2016A | 2014-2016平均 | 2017-2020E |
水泥产量同比 | 2.6% | -5.2% | 2.3% | -0.1% | 年均-2% |
建材耗煤量同比 | -1.4% | -3.6% | -1.4% | -2.1% | 年均-5% |
水泥产量同比-建材耗煤量同比 | 3.7% | 2.8% | 2.9% | 约3% | 3% |
资料来源：公开资料，智研咨询整理
相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国煤炭市场专项调研及发展趋势研究报告》
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