2017年中国煤炭机械行业主营业务收入及行业市场规模预测分析（图）

    煤炭机械指用于煤矿的采掘、支护、选煤等生产过程的机械设备。广义上的煤机设备依据煤矿开采的顺序进行分类，主要分为勘探设备、综合采掘设备、提升设备、洗选设备、煤炭安全设备、电气设备和其他设备以及露天矿设备等。勘探设备主要有钻探设备及仪器仪表等；综掘设备主要有掘进机、凿岩机等；综采设备主要有采煤机、刮板输送机及液压支架等；辅助设备主要有工业泵、提升、供电、排水设备等；洗选设备主要有破碎机、球磨机、筛分设备、浮选设备、过滤机等；煤炭安全设备主要有通风机、瓦斯防治设备、矿井灭火设备及救护装备等；露天矿设备主要有矿用重型汽车、自卸车、铲运机和挖掘机等；电气设备主要有各类变频装置、传感器、组合开关以及自动化控制系统等。

煤炭机械设备分类

资料来源：公开资料整理

    综采设备是煤炭机械设备的核心。从价值量来衡量，综采设备在煤炭机械设备投资中占比达到70%。而综采设备以“三机一架”为核心，“三机一架”在综采设备中的占比通常在70%~80%之间，其构成包括掘进机、采煤机、刮板输送机及液压支架。

    掘进机：用于地下煤矿平直巷道的开凿，煤矿巷道的快速掘进是保证矿井高产稳产的关键技术措施。

    采煤机：以旋转工作机构破煤，并将煤装入输送机或其他运输设备的机械设备，采掘技术及其装备水平直接关系到煤矿生产的能力和安全。

    刮板输送机：用刮板链牵引，在槽内运送散料的输送设备。在采煤工作面内，刮板输送机不仅运送煤和物料，而且还是采煤机的运行轨道。刮板输送机保持连续运转是煤炭生产正常进行的必要条件。

    液压支架：用来支撑采煤工作面的顶板、控制矿山压力的结构物。它是煤炭综合采掘设备的重要组成部分，与采煤机配套使用，实现采煤综合机械化。

“三机一架”定义及用途

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    最近4年，煤炭设备市场规模持续下滑。2002-2012年为煤炭行业的“黄金十年”，煤炭设备市场在2012年达到顶峰的1668.33亿元规模。此后煤炭价格持续下降，煤机行业规模随之逐年萎缩，2015年全国煤炭设备市场规模为1194.16亿元，较2014年同比减少16.47%，较2012年减少28.42%。

    受益煤价上升，煤机行业有望触底反弹。伴随煤炭行业供给侧改革的进行，煤炭价格历经4年多的调整，于2016年第二季度开始出现反转，尤其自9月份以来上涨速度明显加快。煤价回升后带动了煤炭企业盈利水平的回升，使得煤炭生产设备的投资更具现实条件。虽然国内煤机行业现在已经相对成熟，未来几年不太可能出现像黄金十年那样爆发式增长的的情况，但是经过几年的回调，煤机行业现在已经处于市场底部，煤价回升带来的煤炭企业盈利水平上升有望带动煤机行业迎来复苏。

煤炭机械行业市场规模持续下滑

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    供给侧改革初见成效，2016年煤炭去产能超额完成目标，煤价显著回升2016年2月，发改委等部门印发《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，提出自2016年起3-5年内，煤炭行业将退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右较大幅度压缩煤炭产能，适度减少煤矿数量。此外，从2016年开始，按全年作业时间不超过276个工作日重新确定煤矿产能，原则上法定节假日和周日不安排生产。

    2016年，全国全年完成煤炭去产能2.9亿吨，超额完成2.5亿吨的年度任务，同时约1500处30万吨以下小煤矿关闭退出，产业结构进一步优化。煤炭产量方面，我国煤炭产量在2014年达到39亿吨峰值后，近年一路下滑，2016年下降到33.64亿吨，同比减少10%，相比2014年下降15%。2016年全国原煤产量共计33.64吨，同比下滑9.4%。

    具体来看，2016年原煤产量从年初的2.94亿吨下滑至9月份的2.77亿吨，从10月份开始回升，12月份达到3.1亿吨，但仍同比下降3%，呈现出同比下降、环比上升的特点。2017年始，原煤产量继续下降，根据国家统计局数据，2017年1-2月份全国原煤产量50678万吨，同比下降1.7%。

原煤产量情况、

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动力煤（Q5500，秦皇岛）价格（单位：元/吨）

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    随着去产能的进行，我国煤炭价格连续上涨。过去5年来，由于经济增速逐步放缓，煤炭及下游的电力等行业产能过剩，煤价不断走低，煤价已经从高峰的850元/吨降到2016年初的370元/吨。2016年下半年，我国煤炭价格持续走高。2016年12月，秦皇岛5500大卡动力煤价格已经突破590元/吨的水平，同比大幅提升61%。进入2017年，煤炭价格在经历小幅微跌后重拾上涨趋势。截至2017年4月17日，秦皇岛5500大卡动力煤价格已经上涨到640元/吨，比16年初上涨73%。

煤炭开采和洗选业主营业务收入

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煤炭开采和洗选业利润总额

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    受益于煤炭价格上涨，下游煤炭开采企业盈利状况开始大幅改善。营业收入方面，2016年9月以来，煤炭开采和洗选业主营业务收入持续同比正增长，12月份单月实现营业收入2579.8亿，同比增长16.89%，9-12月累计实现营业收入9299.30亿元，同比增长9.68%。2017年1月至2月，实现营业收入3937.1亿，同比增长24%，增长率在稳步提升。利润总额方面，2016年5月开始实现正增长，全年实现利润总额1090.90亿元，同比增长147.48%，其中11月单期实现利润总额276.90亿元，同比增长300%，创年内单月最高纪录。

    2017年开始，煤机更新需求有望逐步释放。根据国家统计局数据，2016年国内煤炭行业固定资产投资3038亿元，同比下降24%。煤炭行业固定资产投资累计值连续下降31个月。2017年1月-2月煤炭开采及洗选行业固定资产投资累计80.98亿元，同比下降21%，延续了2016年下半年20%以上的同比下降趋势，这与我们从主流煤炭机械企业了解到的订单情况并不一致。这可能是因为煤炭企业盈利小幅改善后，现金流改善需要时间，优先要做的是补发员工工资，偿还银行贷款等行为，正常生产的更新维护需求维持在保证安全生产的最低限度。但随着煤企经营情况的逐步改善，煤炭行业固定资产投资也会逐步增加。2011年-2013年是煤炭机械投资高峰，一般煤机寿命在5-8年，

    因此2016-2018年将迎来设备更新需求高峰。2015、2016年行业处于盈利低谷，部分更新需求被抑制。伴随煤炭行业盈利回暖，煤机更新需求将得到支撑，预期2017年开始煤机更新需求逐步释放。

煤炭行业固定资产投资月度数据

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    更新需求支撑煤炭机械行业复苏

    我国煤炭开采与洗选行业固定资产投资一般由三部分组成：建设安装工程、设备工器具购置和其他费用。煤炭企业的固定资产投资涉及范围比较广、构成复杂，煤机设备投资可能只是其中的一小部分，历史数据表明煤炭企业设备投资占固定资产总投资比重基本可以维持在一个稳定范围之间，设备投资一般占固定资产投资的30%~35%。其中煤炭机械设备一般占到固定投资中设备购置项目的50%，其中以“三机一架”为核心的综合采掘机械设备占到煤炭机械设备总投资70%左右。在一个工作面中，一般需要一台采煤机、一台掘进机、一台刮板输送机和百余台液压支架，所以在“三机一架”中，液压支架占比较大，一般超过45%，采煤机和掘进机技术含量较高，占比分别达到13%和12%，刮板输送机等输送设备较便宜，一般占到10%的比重，其他各种设备一般占比在20%左右。

煤机行业固定资产投资情况

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煤机行业固定资产投资比例

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    煤炭机械设备行业需求主要来自于三个方面：一是新增产能所带来的设备需求，二是行业自身周期所带来的设备更新与维护需求，三是煤炭行业机械化率提升、减产置换所带来的设备需求。煤机综采设备“三机一架”市场主要需求来自新增产能投资需求和更新维护投资需求，机械化率的提升带来的设备需求相对较小。

    煤炭机械行业的设备更新需求主要来自于维持煤炭开采与洗选正常产量需要设备的不断更新换代。煤炭机械设备工作环境恶劣，设备消耗明显，因此煤炭机械相较于普通机械寿命更短，较高的更新、维修频率导致煤机更新维修的需求比较大。煤机设备设计寿命和更新周期一般为5-8年，具体到核心设备“三机一架”，液压支架和采煤机的寿命约5-8年，而采煤机滚筒的寿命仅约三个月，部分产品依靠设备物理磨损来换取煤炭产量。

    从历史上看，2010年到2013年是煤机设备投资的高点，因此，与此相对的2016年到2018年理论上应该迎来了设备更新需求的高峰。由于2015-2016年行业处于历史低估，设备利用小时数偏低，寿命将延长，并且企业经营现金流紧张，倾向采用维修来代替设备更新，部分更新需求相当程度上被抑制，而随着2016年下半年煤炭价格的持续上涨，企业盈利改善，可预见到从2017年开始，设备更新需求将逐步得到释放。我们假设：

    1）煤炭机械设备一般占到固定投资中设备购置项目的50%,其中以“三机一架”为核心的综合采掘机械设备占到煤炭机械设备总投资70%左右。2）第T年煤机的更新需求可以用T-8~T-5年每年煤机设备投资的10%、30%、30%、30%求和近似测算。因此2017-2020年之间的设备更新需求主要取决于2009-2015年之间的设备投资额。

    3）根据设备利用小时数进行调整，我们2011-2013年为行业高峰，煤炭企业盈利充足，设备利用小时数高，而2014-2016年行业处于底部运行期间，且盈利能力无法支撑设备更新需求，因此我们给2012-2020年数据设置调整系系数，分别为110%、100%、80%、65%、70%、75%、75%、78%、78%。

煤炭综采设备2017-2020年市场规模预测

资料来源：公开资料整理

    根据测算，2017-2020年煤炭综采设备需求分别为446.28亿、476.57亿、515.15亿、495.49亿元，同比增长28.74%、6.12%、8.78%、-3.82%

    此外，我们单独计算“三机一架”2017-2020年市场需求。在综采设备中，液压支架占比较大，一般超过45%，采煤机和掘进机技术含量较高，占比分别达到13%和12%，刮板输送机等输送设备较便宜，一般占到10%的比重，其他各种设备一般占比在20%左右。根据上述测算结果，可以给出三机一架的市场规模测算如下：

三机一架市场规模预测

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    根据煤炭综采设备需求测算，我们倒推煤机设备市场规模。我们预计，2017-2020年煤机市场空间分别达到637.54亿、676.53亿、735.92亿、707.84亿元，同比增速分别达到28.74%、6.12%、8.78%和-3.82%。

2016-2020煤机设备市场规模测算

资料来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国煤炭机械装备市场运营态势及投资前景分析报告》