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2017年中国生猪养殖行业市场现状及未来猪肉价格走势分析【图】

    生猪禁养区拆迁始于 2015 年, 2016 年 4 月,农业部发布了未来五年生猪产业规划,把广东、福建、浙 江、江西、湖北、湖南、安徽、江苏这八个水网密集的省份规划为限养 区,2016 年 12 月,国务院发布通知要求在 2017 年底前全国所有禁养区 的猪场都要完成关闭或搬迁。本轮环保整治压力下,落后产能持续退出, 2016 年南方水网地区由于区域调整优化和直接减量影响,已累计减少生 猪 1600 万头,全国超过 20 个省份划定禁养区导致生猪存栏减少了 3600 万头,在 2016 年猪价创 21 元/公斤的历史新高下,存栏数量依然表现低迷。

    2017 年 中央一号文件提出稳定生猪生产,优化南方水网地区生猪养殖区域布 局,引导产能向环境容量大的地区和玉米主产区转移,东北三省黑龙 江、吉林、辽宁和北方内蒙古等地被划为我国生猪养殖的潜力增长 区。东北地区幅员辽阔、土地资源丰富,且为玉米种植主产区,具有明显的环境优势和原料成本优势,未来可有效承接环保禁养拆迁留下的市场缺口。

东三省和内蒙的玉米产量位居全国前列,全国占比超 40%

数据来源:公开资料、智研咨询整理

2016-2020 年全国生猪生产发展规划

区域定位
省份
规划内容
重点发展区
河北、山东、河南、重庆、广西、四川、海南
养殖总量大、调出量大,在满足本区域需求的同时,还要供应上海、江苏、浙江和广东等沿海省份,成为稳定我国猪肉供给的核心区域。
约束发展区
北京、天津、上海、江苏、浙江、福建、安徽、江西、湖北、湖南、广东
受资源环境条件限制,生猪生产发展空间受限,未来区域养殖总量保持稳定。
潜力增长区
辽宁、吉林、黑龙江、内蒙古、 云南、贵州
发展环境好,增长潜力大,该区域生猪生产发展在满足本区域需求的同时,可重点满足京、津等大中城市供应,成为我国猪肉产量增加的主要区域。
适度发展区
山西、陕西、甘肃、新疆、西藏、青海、宁夏
地域辽阔,土地资源和农副产品资源丰富,农牧结合条件较好,但是生猪养殖基础薄弱,部分省区水资源短缺,未来将积极引导大型企业集团建设养殖基地,推进适度规模养殖和标准化屠宰,推广先进高效适用养殖技术,坚持农牧结合。

数据来源:公开资料整理

    自 2015 年 5 月以来生猪养殖利润由负转正并大幅提升,2016 年自繁自养生猪头均盈利水平高达 630 元,养殖户实现大幅盈利,目前自繁自养盈利仍在 400 元左右高位, 外购仔猪盈利在 200 元左右,在丰厚的养殖利润下,当前养殖的补栏意 愿依然强劲。超大型养殖户自身 具备充足资金实力,扩张保持较快增长势头(2016 年牧原出栏量同比大 增 62%,温氏以 15%左右的速度持续扩张);中等养殖户(母猪存栏约 100-300 头)的负债水平较低,养殖效率较高,在猪周期景气向上时可 利用盈利资金实现快速补栏,此类养殖户在 2016 年 6 月后已逐步还清 之前负债,资产负债表实现修复,盈利资金开始逐步用于滚动补栏,现 阶段补栏具备充足的资金支持。

自繁自养头均盈利维持相对高位

数据来源:公开资料整理

外购仔猪头均盈利维持相对高位

数据来源:公开资料整理

    2016 年上半年生猪价格一路走高,5-6 月生猪最高价格超过 21 元/公斤,达到本轮周期高点。 二元母猪价格自 2016 年 3 月开始大幅上涨,由 3 月初 35 元/公斤跳升至 6 月 43 元/公斤的高点,随后价格一直维持相对高位。二元母猪价格明 显上涨表明自 2016Q2 起养殖户对后备母猪的补栏需求逐渐旺盛。结合 草根调研情况,2016 年二季度以来种猪场二元母猪明显供不应求,大部 分种猪场盈利颇丰,反映出补栏需求非常旺盛。

2016 年 3 月起二元母猪价格维持高位

数据来源:公开资料整理

    自 2016 年四季度起猪饲料同 比增速已经恢复转正,且趋势持续向上,3 月同比增速实现 44%的大幅 增长,反映出行业补栏积极性高,2017 年初以来存栏已经呈现企稳回 升态势。考虑到规模养殖厂大多数是自建饲料厂的背景下,饲料销量同比增速转正是补栏持续的有力证据。

2016Q4 猪饲料同比增速转正

数据来源:公开资料整理

    生猪存栏回升 虽具有季节性因素影响,但 2017 年 3 月环比回升幅度为 1%,明显高于 自 2009 年有数据统计以来的 0.4%的平均增幅,环比回升幅度亦创 2009 年以来最高值。

2017 年 3 月能繁母猪存栏止跌

数据来源:公开资料整理

2017 年 3 月生猪存栏重回升势

数据来源:公开资料整理

2017 年 3 月生猪存栏环比回升高于往年

数据来源:公开资料、智研咨询整理

2017 年以来生猪存栏同比下降幅度收窄

数据来源:公开资料、智研咨询整理

    近年来我国能繁母猪 PSY 水平逐步上升,根据计算可得,2015 年能繁母猪 PSY 为 18.01,2016 年已经提升至 18.33,同比上升 2%。当前我国不同养殖类型的养殖繁育 水平差距很大(其中大型养殖企业能繁母猪 PSY 约 22-23 头,而散户缺 乏技术支持和相关设施设备,PSY 仅为 15-16 头),未来在环保严控政策 下散户退出加快,以及养殖技术和规模化养殖比例持续提升,我国能繁 母猪 PSY 有望进一步提高,预计生猪存栏回升速度将快于能繁母猪存栏 回升速度。

近年来我国能繁母猪 PSY 逐步上升

数据来源:公开资料、智研咨询整理

    随着 环保因素压制存栏回升的负面影响边际减弱,目前养殖盈利高位下养 殖户补栏情绪高涨,意愿较为强烈,且养殖户在资产负债表逐步修复 背景下的补栏能力亦得到明显增强。结合农业部存栏同环比数据、母 猪价格、饲料销量、能繁母猪 PSY 等相关数据印证,我们认为能繁母 猪补栏已于2016Q2起加速回升,能繁母猪存栏于2017Q1实现企稳,未 来生猪存栏回升不可逆。预计存栏小幅爬升将为 2017 全年主基调,且 越接近年底幅度越明显。

    我 们认为能繁母猪存栏已经于一季度实现企稳,全年有望实现缓慢上 行,生猪出栏量有望自年底开始逐步回升。预计生猪年初 18 元/公斤的 价格为全年高点,5-7 月生猪供求略偏紧,价格有望企稳并小幅回升, 7-11 月预计供求偏松、价格有望下探至全年低点,12 月至次年节前猪 价在旺季需求拉动下有望企稳。总体来看,2017 年生猪价格将呈现震 荡走低态势,全年均价有望维持 15.5-16 元/公斤的相对高位,较 2016 年均价 18.5 元/公斤下降 15%左右。

预计 2017 年全年生猪价格呈现震荡走低趋势

时间
生猪价格走势
供求关系分析
17 年初-5 月
猪价年初达到 18.14 元/公斤阶段性高点后逐步走低,4 月底跌至 14.95 元/公斤,年初以来下
滑 18%
供给:16 年底猪价回暖背景下养殖户存在压栏现象,中大猪占比明显提升,集中出栏导致短期供给增加;
需求:节后消费走弱,屠宰厂收猪意愿低,存在压价现象。
17 年 5-7 月
预计猪价逐步企稳并呈现小幅反弹走势
供给:生猪集中出栏压力逐步减小;
需求:猪肉消费出现季节性边际回暖。
17 年 7-11 月
预计猪价出现年内第二次下跌,且下跌幅度较明显,产生全年低点
供给:环保政策压力下存栏加快转化为供给;一季度仔猪补栏导致出栏量集中增加;
需求:猪肉需求小幅提升,但中秋国庆后节日补库存需求下降较明显。
17 年 11 月-18 年春节前
预计猪价企稳回升,但出栏量企稳回升下,猪价上升幅度较弱
供给:一季度能繁存栏企稳,年底出栏量有望企稳回升;
需求:春节节前腊肉、年猪等猪肉消费显著提升,出现季节性恢复。

数据来源:公开资料整理

2017 年初以来生猪价格呈现下滑

数据来源:公开资料整理

春节节前屠宰场屠宰量环比明显上升

数据来源:公开资料整理

    我国是世界上 最大的猪肉生产国和消费国,自 2010 年以来猪肉产量一直维持在 5000 万吨以上。近年来随着人均收入水平持续提升,城镇居民饮食结构逐渐 改变,肉类消费呈现出多元化特征,猪肉消费间接受到抑制。2015 年以 来我国猪肉产量开始下滑,2016 年猪肉产量 5299 万吨,同比下降 3%, 猪肉占肉类总产量比例下降至 62%,同比降 2pct。

    数据显示,3 月份 PPI 同比上升 7.6%,一季度 GDP 同比增 6.9%,经济数据超预期表明国内经济稳步增长,未来农村人口红利有望 持续释放,拉动猪肉消费需求。综合城镇和农村猪肉消费需求,预计未 来我国猪肉整体需求保持平稳。

    农业部在全国生猪生产发展规划中 提出,十三五期间我国年出栏 500 头以上的规模化养殖场的生猪出栏占 比将由 2015 年的 44%提升至 52%。从行业集中度看,目前行业 50%以 上出栏量由散养户提供,而我国生猪出栏 CR5 仅为 4%,未来行业集中 度具有很大提升空间。在环保治理力度持续加大、养殖较高成本压力 下,预计散养户将加速退出行业,未来我国规模化养殖将进入发展快 车道。

    随着生猪养殖产业由以往的依靠数量增长转变为结构优化和 效益提高,未来我国养殖行业规模化程度和行业整合将进一步提升, 此前因为散养户价格非理性引发的追涨杀跌、猪价明显波动现象有望 减少。未来猪周期波动幅度预计由以往的 3-4 年拉长至 5 年左右,生猪 价格波动将维持在合理范围内,整个猪周期有望被拉平拉长。

近年来我国猪肉产量增速略有下降

数据来源:公开资料整理

2016 年我国猪肉产量占比下降至 62%

数据来源:公开资料整理

进口猪肉较国内猪肉具有较大价格优势

数据来源:公开资料整理

我国猪肉进口规模占比很低,仅为 3%

数据来源:公开资料整理

    相关报告:智研咨询发布的《2017-2023年中国生猪养殖市场专项调研及投资前景预测报告

本文采编:CY303
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2024-2030年中国生猪养殖行业市场调查研究及投资策略研究报告
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