2017年中国信托行业发展趋势分析【图】

信托阳芬 2017-05-25 05:26 来源：智研咨询

一、2016年多项指标表现亮眼

2016年下半年以来多项政策出台与正式实施，促使通道业务回流信托行业，加之近年行业在监管与自身约束下，积极实施业务转型与风险控制，外部环境利好与内部运作改善，2016年行业多项指标表现亮眼。

亮点一：信托业务收入维持增长，行业利润率上升。2016全年信托行业实现营业收入1116.2亿元，同比下降5%。其中信托业务收入750亿元，同比增速8.7%，与前两年5%-6%的增速相比有明显加速。固有业务方面，投资收益270.7亿元，受经济周期显著影响同比大跌28%，成为拖累营收长的主要原因。利息收入62.75亿元，同比增加5.7%，增速略有减缓。

在营收下跌的情况下，行业16年仍实现利润总额771.8亿元，同比增加3%的正向增长，利润率（=利润总额/营业收入）为69%，为近三年年度数据中最佳水平，归功于年内信托公司加强资产清收，大幅减少资产减值，实现总成本同比下降25%，经营成本把控得力。

信托行业营业收入及增速

数据来源：公开资料整理

信托行业利润总额及增速

数据来源：公开资料整理

亮点二：信托资产规模破二十万亿，增速回升。截止2016年底，信托行业受托资管规模为20.22万亿元，同比增速回升至24%，打破自2012年后持续4年增速逐年下滑的历史，在存量与增量上均位列当期主要资管主体中的前列。

信托行业受托资产规模及增速

数据来源：公开资料整理

2016年主要资管主体资管规模及增速对比

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亮点三：整体风险可控。从“风险”角度看，年末行业不良率显著回落至0.58%，远低于同期银行不良贷款率1.74%水平。年末风险项目规模1175亿元，较去年同比上升约20%，低于去年25%增速水平。2016年前三季度信托行业不良率分别为0.66%、0.80%与0.78%。从历史数据看，信托不良率具有周期性，一四季度信托不良率较低，二三季度不良率则较高。

此外，从“防护”角度看，2016年信托行业整体实收资本2038亿元，同比增长23%，占所有者权益比重回升至45%。信托赔偿准备金余额187亿元，同比增长19%，加上协会披露2016年末信托业保障基金接近千亿元，基本覆盖风险项目规模。

信托不良率与商业银行贷款不良率对比

数据来源：公开资料整理

信托行业实收资本及占所有者权益比重

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亮点四：信托报酬率显著回升。16年上半年行业信托报酬率下滑至中期触底0.50%后，三季度回升至0.58%，四季度大幅攀升至0.75%，反映行业整体盈利能力增强。注意由于信托报酬率反映的是当期已清算项目的报酬率，而信托产品平均年限一般在1-1.5年左右，故信托报酬率具有一定滞后性，且受主被动管理规模比例的影响，不能完全反应当前信托行业营收状况。

信托行业已清算项目综合年化信托报酬率

数据来源：公开资料整理

二、信托业务与资产结构不断优化

一方面，信托业务结构优化。融资类信托占比较去年末下降3个百分点至21%，但事务管理类信托占比上升近11个百分点至50%。或由于监管对贷款类信托的风险计提要求远高于事务管理类信托，通道类业务转藏至事务管理类信托下，以规避高风险计提要求。

同时，集合资金类信托占比进一步提升至36%，单一类信托占比持续下降，而财产管理类信托占比显著增加2个百分点，反映信托资产来源得到丰富，新型信托业务发展迅速。

投资类、融资类及事务管理类信托占比

数据来源：公开资料整理

集合资金、单一资金及财富管理信托占比

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另一方面，信托资产分布更为均衡。从信托资产投向看，信托资金最大投向仍为工商企业，占比近25%；投向金融机构占比21%，同比提升2.78个百分点；投向证券投资中，债券与基金投资规模分别同比下跌1.68与0.6个百分点，股票投向微升0.6个百分点；投向基础产业及房地产资金信托则持续走低，与经济下行压力下基础产业类项目资源有限及房地产融资受限等社会背景相关。

信托资产投向情况