（一）地产龙头不惧行业严冬
房地产投资及销售好于市场普遍预期。进入 2017 年，在国家一系列宏观调控政策的影响下，房地产投资开发并未出现预期中的大幅收缩，主要受益于目前三四线城市去库存政策导致的销售大幅提升。2017 年 1-3 月份，全国房地产开发投资 19,292 亿元，同比名义增长 9.1%，增速比 1-2 月份提高 0.2 个百分点。其中，住宅投资 12,981 亿元，增长 11.2%，增速提高 2.2 个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为 67.3%。2017年 1-3 月份，商品房销售面积 29,035 万平方米，同比增长 19.5%，增速比 1-2 月份回落 5.6 个百分点。其中，住宅销售面积增长 16.9%，办公楼销售面积增长 52.9%，商业营业用房销售面积增长 35.6%。商品房销售额 23,182 亿元，增长 25.1%，增速回落 0.9个百分点。其中，住宅销售额增长 20.2%，办公楼销售额增长 67.9%，商业营业用房销售额增长 49.3%。随着国家在一、二线热点城市的调控政策继续加码，加上货币政策的相对稳定，三四线城市的销售回暖态势有望延续。
房地产投资开发完成额持续上升
数据来源：公开资料整理
新屋开工面积增速小幅提升
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全国1-2月商品房销售面积YOY+25.10%
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全国 1-2月商品房销售额YOY+26.00%
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（二）房建巨头战略重心转移基建
1、基建业务拓展顺利，投资类项目带动订单、营收高增长
2、政策刺激，需求强劲，产业结构转型动机充分
（1）政策春风缓解中西部交通基建沉疴
我国目前东部沿海的经济发展水平远超中西部。在东部城市化发展遇到资源环境约束趋紧的情况下，国家规划将东部的劳动密集型产业转移至中西部，未来中西部地区的基础设施建设投资将出现长足的增长。
2016 年底到2017 年初，我国政府推出一系列基建规划和发展政策，“十三五”期间我国中西部交通发展相对落后的症状有望进一步缓解。根据交通运输部和发改委印发的《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》，我国 2016 年至 2018 年将有超过 303 项各类交通基建项目落地开工，总投资4.7万亿。2016/2017/2018年开展分别为131/92/80个，总投资分别为 2.1/1.3/1.3 万亿元，范围涵盖铁路、公路、水路、机场和城市轨道交通。2016 年 12 月，国务院新闻办公室发表《中国交通运输发展》白皮书，要求到 2020年，全国基本建成安全、便捷、高效、绿色的现代综合交通运输体系，部分地区和领域率先基本实现交通运输现代化；要求到 2020 年新改建高速公路通车里程约 3 万公里，具备条件的建制村通硬化路和班车。因而，未来公路的建设更加侧重农村以及西部地区；而在东部有着较多的存量，现存公路的整修与改造将更为重要。2016 年前 11 个月，西部地区公路建设累计投资额占全国公路建设投资的 47.7%，YOY+16.5%，是三个区域中增长最快的。
东中西部公路建设投资（亿元）
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东中西部公路建设投资同比增速
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（2）地下空间发展迎来黄金五年
我国正处于城镇化快速发展的时期，地下基础设施建设滞后，路面开挖，线网交叉密集、管线事故多发。2015 年年底，全国建成综合管廊仅不到 100 公里。2015 年，国务院办公厅颁发《国务院办公厅关于推进城市地下综合管廊建设的指导意见》，指出新城区同步建设、老城区积极更新、管路密集区优先建设的指示。同年，我国地下综合管廊开始大规模投建，城市新区的地下管廊建设工程已进入实施阶段。截至 2016 年，共有 25个城市被列入试点名单，开工里程数达 2,000 公里以上。根据各省市的初期规划，截至2020 年，需要建成已有明确里程规划的综合管廊超过 12,000 公里。
（3）短期内财政有托底基建的能力
基建投资是固定资产投资中增速最快的主要项目，是政府实现经济增长目标的重要手段。2016 年全国完成固定资产投资 596,501 亿元，同比增长 8.1%。其中制造业完成投资 187,836 亿元，比上年增长 4.2%；房地产开发完成投资 102,581 亿元，比上年增长6.9%；基础设施投资 118,878 亿元，比上年增长 17.4%；
3、2017年一季度固定资产投资维持高位，基建高增长或延续
2017 年 1-3 月，全国固定资产投资 93,777 亿元，同比增长 9.2%，增速较去年全年提高 1.1 个 pct，环比 1-2 月增长 0.3%。地产投资同比+9.1%，投资数据稳中有升总。认为2016 年签订的大量 PPP 在 2017 年一季度集中进入落地期，使得固投持续增长；其中，基建投资 18,997 亿元，同比增长 23.5%，水利管理业投资同比增长 18.3%，公共设施管理业投资同比增长 27.4%，道路运输业投资同比增长 24.7%，铁路运输业投资同比增长 10.8%（去年全年-0.2%），公共设施、道路运输和铁路运输投资高速增长驱动基建投资高增长。2017 年一季度固定资产投资开端良好，全年基建投资或延续高增长。
今年一季度固定资产投资额达到 9.38 万亿元，YOY+9.2%
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基础设施建设固投完成额达到2.38万亿，YOY+18.68%
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相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国地产市场评估及未来发展趋势研究报告》
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2024-2030年中国产业地产行业市场全景调查及投资潜力研究报告
《2024-2030年中国产业地产行业市场全景调查及投资潜力研究报告》共八章，包含中国产业地产产业链分析，中国产业地产行业重点企业透视，中国产业地产行业投资风险及前景预测等内容。
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