2017年中国消费金融行业竞争格局分析【图】

    在我国，消费金融公司是指经银监会批准，在中国境内设立，不吸收公众存款，以小额、分散为原则，为中国境内居民个人提供以消费为目的的贷款的非银行金融机构（《消费金融公司试点管理办法（修订稿）》）。在广义消费金融领域，银行、消费金融公司、互联网电商、分期购物平台等共同参与竞争。

消费金融牌照的业务范围

数据来源：公开资料整理

    （一）消费金融行业百花争鸣、牌照价值尚未凸显

    自2009年国务院开启消费金融市场改革以来，我国消费金融市场涌现多元业态、呈现千帆竞渡、百花争鸣的景象。截至2016年底，市场上消费金融公司一共有300多家，全国仅有21家获得消费金融牌照。持牌机构中银行系占16家，海尔、苏宁等非银行系为少数，蚂蚁花呗、京东白条等规模较大的消费金融平台属于非正规军。主要是因为《消费金融公司试点管理办法（修订稿）》中虽然增加了主要出资人类型并降低了持股比例要求，鼓励更多非金融企业设立发起消费金融公司，但仍然明确规定“消费金融公司至少应当有1名具备5年以上消费金融业务管理和风险控制经验，并且出资比例不低于拟设消费金融公司全部股本15%的出资人”，而国内符合要求的机构不多，因此银行在消费金融公司中扮演着重要角色。

    由于消费金融行业尚未成熟，牌照的价值尚未凸显，造成目前行业鱼龙混杂。但是鉴于监管层促进消费金融普惠化发展的动机，随着行业不断成熟，牌照价值将不断显现。

中国消费金融产业链地图

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    （二）多方力量角逐消费金融市场

    我国消费金融市场参与者主要包括三大类：银行、消费金融公司和平台类。其中平台类根据其业务模式在产品、风控、获客、资金等方面各自的特点，可进一步分为电商平台、分期购物平台和P2P平台三类。

    1、银行：作为重要参与主体优势明显，但目标客群资源争夺加剧

    银行的消费金融模式最为简单，主要是针对银行已有的存量客户，借用原有的征信及审批模式，结合消费金融的产品特点加以改造，目前的产品主要是信用卡和各种消费类贷款。从2016年半年报数据来看，大部分上市银行个人消费贷款业务在银行整体个人贷款中占比偏低。统计数据显示，2016 年12 月末，我国银行业消费贷款规模（不含个人购房贷款）为5.92 万亿元，同比增速23.8% ，最近四年的年复合增长率为26.7% ，处于快速增长阶段。

    银行作为消费金融市场的主要参与者，拥有许多其他机构无法比拟的优势。首先，消费金融业务属于个人贷款业务的一部分，银行开展此类业务的模式已经较为成熟了；其次银行金融风控经验丰富且有成熟的征信及审批模式，在风险控制及定价方面能力突出；最后，银行的资金实力雄厚、资金来源稳定、资金成本低。

    但是银行在消费金融领域的短板也很明显，一方面是审批要求严格，申请周期长，效率较低，在客户体验上缺乏竞争力；另一方面消费金融的核心是消费场景，从长期来看，银行目前被动获客的模式很难持续。因此近几年银行积极布局消费金融业务，加大对创新消费金融产品和服务的投入，力图弥补自身短板。除了设立消费金融公司外，还通过搭建网上商城或者与其他商户合作，丰富自身的消费场景，增加客户流入，例如工商银行的融E购、建设银行的善融商务、交通银行的交博汇。

银行的消费金融模式

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2016H 主要上市银行消费贷款余额及其在个贷中占比

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中国银行业消费贷款规模（不含购房贷款）及增速

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    2、消费金融公司：现有业务模式受众较小，亟待丰富创新自身服务模式

    银监会非银部主任毛宛苑在银监会例行新闻发布会上介绍， 截至2016 年9 月末，中国消费金融公司行业资产总额1077.23 亿元，贷款余额970.29 亿元。自试点以来，行业已累计发放贷款2084.36亿元，服务客户2414万人，平均单笔贷款金额0.86万元。2016年前三季度行业累计发放单笔5000元以下贷款的笔数占全部贷款笔数的60%。

    消费金融公司行业基本客户定位为中低收入群体，审核标准一般比银行的更为宽松，贷款额度也更高。消费金融公司的服务与银行的个人信贷业务同质化严重，但整体实力和消费者接受程度与银行相比，还有很大差距。目前获得牌照的消费金融公司可分为银行系和非银系两类。银行系消费金融公司的服务模式与银行类似，大多借鉴银行风控体系，部分借助银行的网络资源和存量客户资源来拓展客户。银行系消费金融公司中北银消费金融公司业务规模最大，形成了教育培训类、手机通讯类、白色家电类、装修装饰类、婚庆婴幼类五大贷款渠道体系。而非银系消费金融公司则以“消费”为出发点，利用商家的天然优势，相对而言更了解消费者需求。主要客群为低收入阶层，以耐用消费品贷款为主。非银系消费金融公司以海尔消费金融和苏宁消费金融为代表。

捷信消费金融净利润及同比增速

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    3、电商平台：用户覆盖优势明显，业务创新及大数据等实力突出

    电商平台的消费金融模式主要依托于自身的互联网平台，面向自营商品及开放电商平台商户的商品，提供分期购物及小额消费贷款服务。审批流程便捷高效，部分采用授信额度的方式，不需要逐笔审核。由于电商在互联网金融、网络零售、业务创新、大数据等领域均具有较明显的优势，因此在消费金融行业综合实力最强，未来也将引领市场的发展趋势。蚂蚁花呗和京东白条是典型的电商平台消费金融产品。

电商平台的消费金融服务模式

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    4、分期购物平台与 P2P平台：新兴互联网消费金融模式，各方面能力均有待提升

    分期购物平台的典型代表有趣分期、分期乐等，目标客户主要是分期购物平台上的消费者，目前针对大学生或年轻群体的市场发展迅速，分期购物市场竞争激烈。由于目标客群数量小、收入不稳定，且获得的征信数据量有限，分期购物平台在坏账率、客户延续性等方面将面临挑战。

    P2P平台的消费金融主要服务于存量P2P信贷客户及不能获得银行服务的低端人群。风控手段也比较简单，主要依靠平台的客户消费数据及第三方征信数据，但数量有限，因此坏账率相对较高。P2P平台的典型代表有拍拍贷、积木盒子读秒等。

    相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国消费金融行业运营态势与投资前景研究报告》