2017年中国钢厂利润及钢材价格走势分析【图】

钢厂李玲玲 2017-04-28 07:04 来源：智研咨询

对于2017年钢铁行业供给端政策存在以下两个判断：

一方面，供给侧改革仍为改革主线，进度与力度将高于2016年，产能减少形成的产量缩减效应将逐渐体现。具体而言：

（1） 2016年12月的中央经济工作会议指出，明年及今后一个时期，要在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革，实施相互配合的五大政策支柱。而国家发改委产业协调司巡视员夏农在2016年11月9日在全联冶金商会去产能促转型研讨会上表示,“如果说2016年是钢铁三年去产能的元年,那2017年将是钢铁去产能的攻坚之年。”这意味着2017年将继续推进钢铁去产能。同时，夏农表示,目前发改委在组织编制去产能实施计划，2017年压减产能不少于2016年，将是钢企去产能攻坚克难的阶段。

（2）虽然今年各区域积极响应中央号召，淘汰过剩产能实际进度远超预期，但是明年去产能实际进度维持或加码仍是可能事件。举例来说，河北省2016年全年压减炼钢产能1624万吨、炼铁产能1761万吨，而河北省省长张庆伟8日在河北省第十二届人民代表大会第五次会议上作政府工作报告时表示，2017年将是河北去产能最为较劲的一年，2017年将压减钢铁产能3186万吨。可见，各区域虽已然超预期完成2016年的去产能任务，但在中央定调2017年为供给侧改革攻坚之年的背景下，各区域仍有可能加码去产能，2017年去产能或再次超预期。

（3）随着无效产能的出清，去产能的产量缩减效应将逐渐显现。根据2016年 9月7日钢联资讯报道《中国钢铁去产能：过半属“无效产能”、九成是民企》:目前压减产能多为无效产能，其中炼铁无效产能为1892万吨，占比51.2%；炼钢无效产能为4897万吨，占比达70.6%。其中“无效产能”是指已长期停产的闲置产能，对现有市场的产量没有影响。与此相对的是“有效产能”，即在产产能。在无效产能存量固定的情况下，随着供给侧结构性改革的推进，出清的过剩产能中有效产能占比将逐步提升，产能缩减对产量缩减的效应越来越显著。

另一方面，“地条钢”产能将于2017年6月30日之前全面退出，短期内将形成供给端的实质性收缩。根据2017年1月11日新华网发布的《我国明确取缔“地条钢”时间表》，1月10日上午，在中国钢铁工业协会2017年理事（扩大）会议，国家发改委副主任林念修表示，2017年6月30日前，“地条钢”必须全部清除。考虑到我国“地条钢”产能规模可能远超市场预期，我的钢铁网估计全国“地条钢”产能大约为1.1- 1.2亿吨，且多数“地条钢”产能属于在产产能，在此次坚决全面关停“地条钢”的行动下，市场上“地条钢”退出的体量或超出市场预期。

2016 年，各个钢材品种吨钢利润反弹，有低库存、需求好转等共同原因；各个品种吨钢利润反弹幅度不一样，是由于各个品种的议价能力不一样。钢厂利润好转，既有吨钢利润上升的原因，也有产能利用率提高的原因。

模拟吨钢毛利润

数据来源：公开资料整理

模拟钢材毛利率

数据来源：公开资料整理

高炉开工率

数据来源：公开资料整理

粗钢在产产能利用率

数据来源：公开资料整理

从 2012 年到 2015 年，钢价不断下跌，库存与同期比较不断走低。 2015 年，钢价跌幅最大，螺纹钢全国均价较去年下降 29%，螺纹钢吨钢模拟利润下降 247 元。从上市钢企 2015 年财报看，四季度亏损惨重，一方面是吨钢利润亏损，另外一方面是钢企担心银行抽贷，普遍不愿减产。 2015 年年底到 2016 年年初，行业内部分产能被迫关停， 2016 年 2 月底，停产产能已达 1.71 亿吨。

建筑用钢钢价（元/吨）