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2017年中国PTA行业产能及价格走势分析【图】

2017年04月19日 14:0310000人浏览字号:T|T

    (一)PTA 产能投放放缓,去产能进行时

    PTA 产能投放放缓。2012-2014 年是PTA 产能的增长高峰期,在行业产能过剩的压力下,2015 至今 PTA 产能投放已经大幅放缓。2015 年国内新投产的 PTA 产能为恒力石化三期 220 万吨和珠海 BP 三期 125 万吨装置,新增总产能 345 万吨。产能过剩也导致开工率震荡下行,14、15 年开工率仅有 61%和 65%,处于历史低位。

我国 PTA 产能、产量及产能利用率

数据来源:公开资料整理

我国 PTA 消费量、进口量及自给率

数据来源:公开资料整理

    2017 年上半年行业新增产能压力不大,下半年由于翔鹭的复产或存在一定压力。2016 年计划新增产能包括江阴汉邦 220 万吨和四川晟达 100 万吨。上半年的蓬威和远东,以及下半年的桐昆基本确定投产,总数为 450 万吨。翔鹭石化重启存在一定不确定性。

2017年计划新增PTA产能

企业名称
产能(万吨/年)
计划投产时间
蓬威
90
2017年2月
远东石化
140
2017年4-5月
桐昆
220
2017年下半年
翔鹭
-
预计下半年,有不确定性
总计
450
-

数据来源:公开资料整理

    在供给侧改革背景下,PTA 去产能正在推进,中小装置,竞争力偏弱的产能在被淘汰。2015年,远东石化因破产重组,320 万吨/年的 PTA 装置全部停产,翔鹭石化因上游 PX 装置事故,450 万吨/年装置长时间停产,PTA 去产能取得阶段性进展。但是产能过剩问题仍然存在,同时16 年年底,华彬集团接盘远东石化,预计 16 年上半年将恢复 140 万吨/年的产能。翔鹭石化重启时间暂不确定。随着大型装置的重启,PTA 去产能之路将变得漫长而曲折。

    (二)PTA 价格处于历史低位,仍有较大利润空间

    2016 年,随着化纤市场的火热,PTA 价格也有所上涨,16 年年底较年初上涨约 22%,但仍处于历史较低水平。与此同时,PTA 和 PX 的加工差基本保持了稳定,在 400-500 元/吨左右。至年底,随着 PTA 价格的上涨而增加至约 800 元/吨。总体来看,PTA 利润和价格变动趋势一致,2016 年总体较为稳定,年末有所增加。从当前的走势看,PTA 的利润仍然处在较低水平,未来景气程度复苏值得期待。

PTA 价格(右轴)及利润(元/ 吨)

数据来源:公开资料整理

PX-PTA 加工区间(元/ 吨)

数据来源:公开资料整理

    (三)现有装置负荷率较低,PTA 市场正在回暖

    2016 年,PTA 企业年负荷率在 73%左右,仍然处于历史低位。相较于 2015 年,负荷率提高7%左右,一方面是因为部分装置退出产能,另一方面随着行情向好各个工厂加大生产,这从侧面反映出 PTA 的市场正在回暖。

PTA 企业年开工情况

数据来源:公开资料整理

    此外,2017 年国内外一些工厂面临装置检修,或带来价格提振。

    相关报告:智研咨询发布的《2017-2022年中国PTA行业市场供需预测及投资战略研究报告

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