由于产品的品种结构、下游用气细分市场、供气方式的差异,行业内企业的利润水平存在一定区别,但整体毛利率具有相对较高的特点。气体行业的整体利润率与原材料价格、市场需求以及市场竞争情况息息相关。国内工业气体行业由于原材料价格稳定、市场需求持续增长,规模效应显著,进入该行业面临技术、资质、资金和客户资源等众多壁垒。
工业气体行业的能源供应主要为电力,为避免电价波动对盈利的影响,业内通常与生产线所在地的电力供给企业签订长期合同,保持电力价格的稳定,从而有效控制生产成本。同时,工业气体在下游用户原料成本中占比很低且需求具有刚性和稳定性的特点,客户对气体价格敏感度较低,因此气体产品拥有较强的成本转嫁能力,使工业气体企业能够保持稳定的利润空间。
以国际工业气体巨头法国液化空气集团为例, 2011 年-2015 年毛利率稳定在60-65%,净利率 10%以上, ROE 维持在 15-17%。其它巨头如林德、普莱克斯、空气化工也都呈现盈利能力稳定的特点。
2009-2015年法国液空盈利能力
资料来源:公开资料整理
2009-2015年林德气体盈利能力
资料来源:公开资料整理
2009-2015年普莱克斯盈利能力
资料来源:公开资料整理
相关报告:智研咨询发布的《2017-2022年中国工业气体市场专项调研及投资方向研究报告》
2024-2030年中国工业气体产业发展动态及投资战略规划报告
《2024-2030年中国工业气体产业发展动态及投资战略规划报告》共十三章,包含工业气体领先企业经营分析,中国工业气体行业发展趋势预测,中国工业气体行业投资战略规划等内容。
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