2016年我国PCB电路板行业发展态势分析（图）

    PCB行业属于电子信息产品制造的基础产业，通过抓住全球电子信息产业新一轮发展的机 遇，围绕产业结构调整的核心，大力推动自主创新实现中国印制电路产业的平稳、持续发展和转型，实现产业产品结构和技 术升级，在重点产品和领域形成具有竞争力的批量生产能力；通过自主创新形成完整的高端材料、设备、仪器和服务产业配 套；通过改革传统工艺，推行节能减排、清洁生产和循环经济实现印制电路行业向低碳型产业发展。

    印刷线路板下游产品种类繁多，印刷线路板行业主要根据下游行业产品的个性化需求进行设计及生产。由于下游目标市场可细分，不同的印刷线路板企业可针对不同的目标市场进行专业化生产，投资规模及经营运作均较为灵活，行业的市场集中度较低。 全球印刷线路板行业高度分散，生产商众多，尚未出现市场主导者。目前，全球约有 2,800家印刷线路板企业，主要分布在中国大陆、中国台湾、日本、韩国、北美及欧洲等六大区域，其中，据中国印制电路行业协会统计，国内（不含中国台湾地区、中国香港）PCB 生产企业近 1,500 家。从地理位置分布来说，我国印刷线路板企业相对集中，主要分布在珠三角地区、长三角地区和环渤海地区。将中国 PCB 产地按区域大致分为南部、东部及其他地区（包括新兴的北部），上述三个区域占国内 PCB 产值的比例分别为 55%、33%及 12%。与全球情况类似，我国的印刷线路板行业亦呈现出高度分散的竞争格局，企业规模普遍较小。

    相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国PCB行业市场运营态势及发展前景预测报告》。

    选取国内16家PCB产业上市公司进行分析，具体包括：沪电股份、依顿电子、天津普林、中京电子、兴森科技、丹邦科技、超华科技、超声电子、方正科技、杰赛科技、生益科技、金安国纪、大族激光、西陇化工、光华科技、正业科技。

2015年上半年PCB产业上市公司经营及关注程度

资料来源：新浪财经

    1、业务类型

    16家上市公司涉及到的PCB业务包括PCB制造（含单面、双面、多层、HDI、高层板、挠性板、封装载板等）、PCB组装（SMT、封装等）、PCB化学药水及试剂、PCB原材料（覆铜板、半固化片、铜箔等）、PCB检测、加工设备及辅助材料等业务。

    16家公司中将PcB制造作为主要业务（收入占>50%）有7家（占43．75%），分别为：沪电股份100%、依顿电子100%、天津普林100%、中京电子100%、兴森科技94．88%、丹邦科技75．14%、超华科技52．82%：

    16家公司中将PCB相关业务（非PCB制造）作为主要业务（收入占>50%）有3家（占18．75%），分别为：生益科技83．85%、光华科技66．36%、正业科技100%；

    16家公司中将PCB制造及相关业务作为主要业务（收入占>50%）有12家（占75%），分别为：沪电股份100%、依顿电子100%、天津普林100%、中京电子100%、兴森科技100%、丹邦科技100%、超华科技100%，超声电子58．22%、生益科技99．5 1%、金安国纪100%、光华科技66．36%、正业科技100%。

    2地理分布

    从上市公司的总部地理位置来看，广东有12家（占75%），上海有2家（占12．5%），江苏有l家（占625%），天津有1家（占625%），因此广东占绝对优势。

    3公司背景

    从上市的公司背景来看，民营l 0家（占62．5%），国有5家（占31．25%）外资控股l家（占6．25%），因此民营占优势。

    4上市类型

    从上市公司类型来看，以前上市公司以PCB制造类为主，近年来是相关PCB业务的公司都开始上市。

    5上市比例

    以我国l 500家PCB企业计算，上市公司比例只占到1．07%，比例太小。以2014年我国1700亿PCB产值计算（预估数据），16家公司的PCB制造产值比例为9．13%（计1 55．16亿），PCB相关业务产值比例为15．96%（计271．32亿，包含PCB制造、组装、化学药水及试剂、原材料、设备等产值）；但上市公司的整体规模要大（16家上市公司PCB相关业务的平均产值为16．96亿，大幅超过行业平均的1．13亿）。

    6盈利能力

    整体来看：PCB层数越多，毛利率越高；样品的毛利率高于小批量板，小批量板高于批量；PCB加工设备、化学药水及试剂、半固化片毛利率高于PCB制造，PCB制造的毛利率高于铜箔、覆铜板；特种板（如COF）毛利率高于普通板。

    7增长率

    扣除4家公司：方正科技（PCB相关产值比例仅34%）、杰赛科技（PCB相关产值比例仅31%）、大族激光（PcB相关产值比例仅11%）、西陇化工．18．（PCB相关产值比例仅25%），其余12家公司的平均营业收入年增率为17．24%，净利润年增率为13．00%（受沪电股份的拖累整体年增率不高，沪电股份由于2014年建设新厂、搬迁老厂等导致其净利润亏损，同比下降106．73%），毛利率为21．26%，净利率为6．48%。整体而言，这四方面的数据比较好；尤其是丹邦科技的数据异常亮丽（营业收入年增率为75．09%，净利润年增率为73．49%，毛利率为40．61%，净利率为18．13%），值得业界探究。当然，资本市场也给了它在16家上市公司中最高的股价估值（以2014年12月31日的市值与营业收入相比来看）。