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2017年中国通信行业发展趋势及市场前景预测【图】

    “宽带中国”战略加速推进,“光进铜退”大势所趋。今年1-9月,我国新建光缆线路397.2万公里,光缆线路总长度达到2884.5万公里,同比增长22.5%。9月,我国有线宽带接入端口数达6.8亿个,同比增长21.5%,比2015年净增1.08亿个。其中,光纤接入FTTH/O端口达到4.9亿个,比2015年净增4379万个,占有线宽带接入端口的比重由2015年的59.3%提高到71.6%;xDSL端口比2015年减少4277万个,总数降至5715万个,占比有线宽带接入端口由2015年末的17.3%降至8.3%。

2012-2016年中国光缆线路长度(单位:万公里)

资料来源:公开资料

2015-2016年中国有线宽带接入端口构成(单位:亿个)

资料来源:公开资料

    相关报告:智研咨询发布的《2017-2022年中国通信市场运行态势及投资战略研究报告

    截至9月,三家基础电信运营商有线宽带接入用户达2.92亿户,较2015年净增3221万户,如果考虑广电、民营宽带用户,预计我国有线宽带用户已突破3亿户。9月,三大运营商光纤接入FTTH/0用户达2.10亿户,较2015年净增6185万户,光纤接入用户占其有线宽带用户总数的比例为72.0%;20Mbps及以上宽带用户占宽带用户总数的比重已达68.4%。1-9月有线宽带接入时长42.7万亿分钟,同比增长15.7%。

2015-2016年中国有线宽带用户构成(单位:亿户)

资料来源:公开资料

2014-2016年中国有线宽带接入时长情况(单位:万亿分钟)

资料来源:公开资料

    2016年,我国4G基站仍处于快速建设周期,2/3G用户加速向4G迁移,4G用户持续爆发式增长。工信部数据显示:截至今年9月底,我国移动通信基站达541.2万个,较2015年新增74.4万个,其中4G基站数约为295万个,较2015年新增94万个;4G用户已达6.86亿户,较2015年净增2.56亿户,4G用户渗透率为52.1%。

2014-2016年中国2/3/4G基站增长情况(单位:万个)

资料来源:公开资料

2014-2016年中国4G用户发展情况(单位:亿户)

资料来源:公开资料

    2016 年9 月,我国移动互联网用户达10.64 亿户,较2015 年净增9112 万户。9 月当月移动互联网接入流量达8.64 亿GB,户均移动互联网流量达835.1MB,同比增长96.8%。今年1-9 月,移动互联网接入流量累计达62.1 亿GB,同比增长122.7%。

2012-2016年中国移动互联网接入流量情况(单位:亿GB)

资料来源:公开资料

2014-2016年中国移动互联网用户月均流量(单位:MB)

资料来源:公开资料

    2016 年前三季度,我们跟踪的86 家通信板块A 股上市公司累计实现营业收入4196.09亿元,净利润170.32 亿元,同比增长率分别为7.7%和-11.4%。考虑到中国联通净利润减少66 亿元,下滑81.7%,因此不含中国联通的85 家通信公司累计实现营业收入2124.70 亿元,净利润155.56 亿元,同比增长率分别为19.5%和39.6%。

    纵观通信行业各子板块,受益于国家政策推动(宽带中国、互联网+、中国制造2025、“十三五”规划推动物联网与大数据发展等)及数据流量大爆发,2016年前三季度,物联网、光通信、IDC及云服务、大数据四个子板块业绩增长最快,净利润增速均超过75%,表现亮眼。而经历了中国移动2014-2015年的4G大建设、4G换卡潮,智能卡、通信网络管理服务(网络建设、维护及优化)两个板块净利润出现下滑。

通信行业各子板块营收及净利润增长情况(单位:亿元)
通信子板块
营收2015Q3
营收2016Q3
营收
增长率
净利润2015Q3
净利润2016Q3
净利润
增长率
物联网
66.68
48.01
38.89%
7.07
3.33
112.31%
光通信
612.56
470.49
30.20%
45.22
23.71
90.72%
IDC 及云服务
68.94
38.92
77.13%
13.81
7.7
79.35%
大数据
27.55
17.4
58.33%
2.6
1.48
75.68%
无线通信产品及服务
93.9
71.92
30.56%
8.98
6.1
47.21%
专网通信
194.54
156.04
24.67%
17.09
13.51
26.50%
电信运营及增值服务-不含联通
125.74
100.26
25.41%
13.9
12.09
14.97%
通信设备及终端
824.89
771.07
6.98%
42.31
37.09
14.07%
通信网络管理
服务
79.98
71.99
11.10%
2.65
3.63
-27.00%
智能卡
29.92
31.83
-6.00%
1.93
2.78
-30.58%

 资料来源:公开资料

    2017年,我们预计我国通信行业固定资产投资额将持续降低,约为3650亿元,较2016年减少约6%。投资下滑的主要原因是4G基站建设已经进入后期,尤其是中国移动的4G建设已经基本结束,导致2017年运营商在移动通信领域的投资约为1280亿元,较2016年大幅下降约17%。但受益于“宽带中国”战略推动,数据流量大爆发,以中国移动为代表的基础电信运营商、民营宽带运营商、数据中心服务商等均加大光纤网络升级与建设,传输网与互联网及数据通信领域的投资将成为结构性亮点,预计2017年该两个领域的累计投资额将达1720亿元,较2016年增长6%。

2010-2017年我国通信行业固定资产投资构成及变化情况(单位:亿元)

资料来源:公开资料

    全球来看,由于各大洲4G 及光纤网络建设进度不一,如欧美、东亚进度快,造就了电信运营商的资本开支在2013-2015 年增长较快。未来随着东南亚、拉非地区的投资接续,预计2016-2018 年全球电信运营商的资本开支将趋于平稳,但仍将维持在高位,约3620 亿美元/年左右。预计2019 年起,5G 将带动运营商再度增加资本开支。

2012-2019年全球电信运营商资本开支预测(单位:亿美元)

资料来源:公开资料

    实际上,随着三网融合在2015年的全面发力以来,电信运营商、广电运营商以及互联网OTT服务商之间的相互渗透及直接竞争已经非常明显。传统广播电视的信息传递方式受到了OTT TV及IPTV的明显冲击。以电信运营商主推的IPTV为例,2015年以来其通过捆绑家庭宽带发展,增长明显提速,预计2016年我国IPTV用户将达到8400万户,较2015年大幅增长83%。根据央视索福瑞的最新数据,从总体观众的收视总量上看,传统电视直播观众的流失已形成趋势:2016年1-5月直播观众的平均到达率由2012年同期的68.2%下降至62.0%,大降6.2个百分点;2016年1-5月观众每日收看直播的时间为157.9分钟,较2012同期下降12.4分钟,降幅明显。中国的有线电视用户中,约有2%已经退订有线电视服务,另外21%的用户有强烈意愿退订有线电视。

2012-2016年人均每日直播收视时长及直播观众平均到达率

资料来源:公开资料

2013-2017年中国IPTV用户发展情况(单位:万户)

资料来源:公开资料

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