2016年我国不良资产行业市场现状及竞争格局分析（图）

    1、行业主要参与者

    不良资产管理行业市场可以分为不良资产收购市场和不良资产处置市场，不良资产市场涉及多方参与者，以多种方式对不良资产进行转移、投资及交易，推动了相关产业的资源重新配置和结构调整，并维护金融体系的稳定运行。

    不良资产管理行业竞争格局中，四大资产管理公司占主导优势，处于垄断地位；地方 AMC 作为行业的新生力量，在未来将会有更广阔的发展空间；民营 AMC受相关政策的限制，目前竞争力不足。

不良资产管理行业的主要参与者

    整个不良资产管理行业竞争格局中，四大资产管理公司占主导优势，处于垄断地位，地方性的 AMC 作为行业的新生力量，在未来将会更多发展空间，是行业市场的有效补充并进一步促进行业的发展，此外，民营 AMC 和外国投资者及受相关政策的限制，有效竞争力不足。

    2、行业龙头：四大资产管理公司

    四大 AMC 是不良资产管理行业的主要参与者，在行业经验、分销和网络服务及资本实力等方面具有很大优势。四大 AMC 在原有收购处置不良资产业务基础上，逐步向主动投资转型，通过参控股各类金融公司，获取金融牌照，逐步转型为金融控股集团。

    四大 AMC 的主要业务范围

四大 AMC 经营业绩对比（亿，%）

    随着我国不良资产行业全面商业化发展，四大 AMC 的盈利能力和核心竞争力不断提升，业务规模和领域也在持续扩大。截至到 2014 年末，信达、华融、长城、东方四家金融资产管理公司资产规模合计达到 1.75 万亿，较年初增长54.10%，四大 AMC 收购不良资产规模增至 4.28 万亿。

2014 年四大 AMC 累计收购不良资产合计（亿，%）

    3、地方 AMC

    四大 AMC 作为不良资产管理行业的主要参与者，在行业内占据垄断地位，但随着不良资产行业的发展，地方性有牌照 AMC 成为了行业的新生力量，并且利用当地政府支持等相关优势，将会有较大的发展空间和投资优势。

    地方 AMC 主要以收购和处置当地金融机构的不良资产为主，以及对破产企业进行托管，开展并购整合业务。地方 AMC 比较熟悉各省内金融机构和实体企业情况，拥有当地政府支持，方便开展业务。

    地方 AMC 公司处置方式与业务地域均受到限制，各省、直辖市政府只可设立或授权一家资产管理公司，从事本省范围内的不良资产业务处置。目前地方AMC 对不良资产只进行债务重组，不能打包转让，主要是对地方政府融资平台产生的各种不良资产进行处理与消化。

    相关报告：智研咨询（ http://www.chyxx.com/）发布的《2016-2022年中国不良资产处置市场运营监测与投资前景研究报告 》。

四大 AMC、地方 AMC 与民间 AMC 比较

    2012 年 2 月，财政部和银监会联合发布《金融企业不良资产批量转让管理办法》，规定允许各省设立或授权一家地方金融资产管理公司参与本省范围内金融机构不良资产的批量转让，2013 年 5 月第一家地方性 AMC 江苏资产成立，截至 2015 年末，共有三批地方性 AMC 获得批准，累计达到 15 家。由于政策支持，目前第四批已有几家正在筹建，有望较快落地。

    地方 AMC 作为不良资产管理行业的新生力量，起步虽晚但发展速度较快，未来发展空间很大。推动地方 AMC 的发展，可以实现不良资产的有效处置，化解地方性金融风险。

地方 AMC 发展过程

地方 AMC 汇总

    4、民营 AMC

    地方各地还依靠民营 AMC 处理不良资产，目前民营资本管理公司可接受资产的渠道有限，仅限于当地业务。

    2012 年，温州设立第一家民营资本管理公司——瓯海区信通民间资本管理股份有限公司，主要经营范围包括私募股权投资、项目投资、短期财务性投资等。2012 年底，温州不良资产率迅速上升，不良资产投资业务引起民营资本管理公司注意。

    民营资本管理公司通常投资于 1-3 亿元左右的不良贷款。这类体量较小的不良贷款由于笔数较多、单笔金额较小，通常难以受到四大资产管理公司青睐。这类不良贷款在产权交易所的挂牌价格较低、折扣幅度较大，适合资金实力较小的本地民营资本管理公司参与。

    山东民营资本管理公司发展最为迅速。截至 2014 年底，山东民营资本机构达到 601 家，占全国 80%左右。

民营资本管理机构发展情况