2016年中国白酒行业发展趋势及价格走势分析【图】

    数据显示，目前我国人均烈酒消费量为4.34升，超过世界约3升的平均水平。其中600元/升消费量占比1.6%，200-600/升消费 量占比2.4%，合计4%。而德国、法国的高端伏特加酒消费量占比分别为12.5%、9.4%， 我国中高端白酒人均消费量仍有翻倍空间。

    上层中产及富裕人群崛起将使高端白酒销量未来保持13%左右复合增速。根据数据，未来上层中产与富裕人群占中国家庭总数将从15年的5300万户上 升至2020年的9870万户，接近翻倍，年复合增速13%。上层中产与富裕家庭的家庭月消费是中产阶级与新兴中产的3.2倍，而上层中产与富裕家庭的消费占私人城镇消费的比例也将由2015年的40%升至2020年的55%，并能贡献整体消费增量的81%。庭月均可支配收入在1.25万元以上的家庭属于消费高端白酒的重要人群，高净值人群增加将使整体高端白酒销量至少保持13%左右复合增速。

各收入阶层家庭户数情况分析：未来五年富裕人群增速最快（单位：百万户）

上层中产与富裕家庭占比提升

上层中产与富裕家庭月消费更高

    新兴中产及中产阶级人口增加使中端白酒销量保持3%左右复合增速。家庭月收入在5200元到8300元的新兴中产阶层和8300-12500元的中产阶层人口未来五年增 速约2.9%。家庭月均可支配收入在5200元到8300元的新兴中产阶层和 8300-12500元的中产阶层主要是中档酒的消费群体，由于该全体人数的增加将使中 档白酒市场保持2.9%的复合增长。

    近几年白酒行业调整导致产品价格下降变相提升了居民购买力，带动了个人消费增长。 五粮液52度普五零售价由高点的1100元降至660元附近、飞天茅台由1500元-2000 元降至900元附近、国窖1573由1530元降至650元附近等。人均可支配收入与“普五”、飞天茅台等高端白酒大单品的价格之比已超过2002年的高点，居民对高端白酒的实 际购买力较高。

53度飞天茅台批零价格行业调整期大幅下降

52度五粮液批零价格行业调整期大幅下降

人均可支配收入与飞天茅台、普五终端价之比处于历史高位

    2012年行业调整以来，茅台在较低的终端价和一批价放量，10-15年时间里，飞天茅台加年份酒销量实现了翻倍增 长，占高端酒55%的市场份额，茅台在目前的价位和销量上已经实现了均衡，未来 公司可以较为从容的在销量与价格之间进行调节。根据未来高收入人群的每年13% 左右的增长情况及茅五泸市场占有率的预测，到2020年，茅台销量可以达 到3.76万吨，5年复合增速13%，市场占有率52%左右；五粮液可以实现12%左右复 合增速，从1.3万吨增至2.26万吨；国窖1573在低基数基础上可以实现22%复合增速， 从15年的2000吨恢复增长至2020年的5500吨。

高端名酒未来五年销量情况估算

    从2012年行业调整以来，高端白酒企 业占比下滑，但从2015开始，三公消费已跌至底部区域，不再下滑，消费升级使名优白酒增速远快于行业，集中度再次提升，未来有望进一步提升。

茅台、五粮液、老窖、洋河、古井2015年开始市占率不断提升

    相关报告：智研咨询发布的《2016-2022年中国白酒行业市场运营态势及发展前景预测报告》