2016年中国通信行业发展趋势及投资前景分析【图】

通信 2015-12-18 05:56

一、运营商移动用户趋向饱和，2G、3G用户加速向 4G迁移

截至 2015 年 10月，我国移动电话用户总数达到 13.02 亿户，同比增长 1.97%，普及率超过 95%，1-10月移动电话用户净增 1567.6万户，不到上年同期增量的 1/3。若剔除年龄大于 85 岁和小于 10 岁的人口，移动电话普及率已近 110%。我国移动电话用户逐渐饱和，增幅、增幅持续下降。

2015年 1-10 月，三家基础电信企业互联网宽带接入用户净增 1148.4万户，总数达到 2.12亿户，同比增长 5.74%，增幅和增速与去年同期持平。随着互联网宽带渗透率的提升，宽带接入用户增长持续放缓。

2009-2015年10月移动电话用户数

2009-2015年10月互联网宽带接入用户数

2015 年 1-10 月，全行业固定资产投资规模完成 2837.2 亿元，同比增长 13.75。根据工信部的预计，2015年全行业固定资产投资规模将达到 4350 亿元，同比增长 8.95%，比上年增速提高 2.61 个百分点；其中中国移动2000 亿左右，中国联通 1100-1200 亿元，中国电信 1100 亿元。2015 年上半年，中国移动、中国电信 4G 资本开支占比分别为 49.35%和 48.52%。

到 2015 年底，4G 基站的规模预计将突破 150 万个（工信部总工程师张峰）。截至 2015 年 9 月底，中国移动 4G 基站已超 100 万个，覆盖 10 亿人口，到 2015 年底，中国移动 4G 网络的人口覆盖率将达到 85%（中国移动前董事长奚国华）。2015 年 4G 网络规模覆盖将基本实现，4G 建设到达高峰，4G 相关通信设备、服务商迎景气高点。4G 建设进入增强覆盖阶段，网优板块将保持景气。

2008 -2015年电信固定资产投资

2014 年4G 全面商用以来，用户持续爆发式增长，截至 2015 年10 月，用户总数达到 3.28 亿户，在移动电话用户中的占比达到 25.2%，10 月净增 2598.6 万户，1-10 月净增 2.31 亿户。随着 4G 网络覆盖率的提高，2G、3G 用户加速向 4G 迁移，4G 用户单月净增量呈上升趋势，连续 6 个月单月净增用户超 2000 万户。

截至 2015 年 10 月，2G、3G 用户数量分别为 5.55 亿户和 4.19 亿户，占比分别 42.62 和 32.18%，2G、3G用户仍占主导。

2009-2015前 10月 2G、3G、4G用户年度净增数

2G、3G用户加速向 4G迁移

4G全面商用已有7个季度，我国 4G普及率为 25.2%，低于韩国同阶段 36.4%的 4G普及率，远远落后于2015年一季度韩国 65.5%、2015 年三季度北美 51%的普及率。全球 4G处于高速发展阶段，用户数从 2014 年的 3.94 亿户增至 2015 年的 9.08 亿户，增速高达 130%。据 OVUM 的预测，到 2020 年全球 4G 用户将达到 36亿户。

截至 2015 年 9 月底，中国移动 4G 基站已超 100 万个，覆盖 10 亿人口，而中国电信、中国联通探索共建共享也将助力减少覆盖盲区。按国务院办公厅印发的《关于加快高速宽带网络建设推进网络提速降费的指导意见》，到 2017 年底，4G 网络将全面覆盖城市和农村。同时 4G 手机终端售价不断下降，目前TD-LTE/TD-SCDMA/GSM 三模手机的最低售价已下降到 250 元以下，根据工信部电信研究院发布的《2015年 8月国内手机市场运行分析报告》，2015 年 8 月，国内手机市场 4G 手机出货量占比高达 86%。

中国、韩国、北美 4G渗透率

全球 4G用户数量（单位：亿户）

智研咨询（ http://www.chyxx.com）发布的《2015-2020年中国通信设备制造行业市场运行态势及投资前景预测报告》中指出：随着3G的普及以及我国4G网络的建设不断加快，中国移动、中国联通与中国电信三家电信运营商得到迅速扩张。根据工信部发布的报告显示，2013年我国对通信设备、计算机及其他电子设备制造业的固定资产投资达到了7,161亿元，给通信设备制造业提供了广阔的发展空间，同时电信用户数持续增长，下游市场的推动有利于通信设备制造业的迅速发展。据统计，2014 年我国移动支付规模超7 万亿。行业信息化的发展，移动互联、智慧城市、物联网技术发展的对于通信设备的需求不断增长，有助于通信设备制造业的发展。

二、运营商传统业务业绩不振，数据流量业务将占主导

2015 年 1-10 月，我国电信业收入完成 9568.7 亿元，同比增长 2.0%，增速同比下滑 2.7 个百分点。2013 年二季度以来，三大运营商营业收入增速开始下滑，除去 2015 年二季度，利润持续负增长，除因受 OTT 厂商的冲击外，“营改增”、“提速降费”等政策影响也是重要因素，预计运营商业绩将继续承压。

2015 年 10 月 1 日起，三大运营商“流量当月不清零”政策正式开始实施，当月电信业务收入完成 833.33亿元，同比下降 6.5%。没有清零的流量结转至下月，其所对应的收入当月不能确认，同样需向下月结转，由此“流量当月不清零”政策实施首月冲击较大，预计之后的影响将变得“微乎其微”。

2009-2015年 10月电信主营业务

2014 -2015 年10月电信主营业务月度收入

2015 年1-10 月，全国移动电话去话通话时长完成 23785.6 亿分钟，同比下降 2.6%；全国移动短信业务量完成 5871.8 亿条，同比下降 7.5%，降幅比上年同期收窄 10 个百分点。由于 OTT 业务的替代，运营商短信和话音业务持续下滑。2013 年末移动短信业务量开始下滑，2014 年移动短信业务量同比下降 14.43%，移动短信收入下降 11.3%；2014 年移动话音业务收入首次出现负增长；从 2015 年 1 月份开始，移动去话通话时长也进入了负增长时代。在微信等移动应用的替代下，运营商话音、短信业务难挽颓势，预计将持续下滑。

2009-2015 年前 10月移动去话通话时长

2009-2015 年前 10月移动短信业务量

2015 年1-10 月，移动话音业务收入同比大幅下降，移动本地、长途和漫游等移动话音收入降幅均超过 12%，话音业务收入占电信业务收入比重降至 32.4%，比上年同期回落 9.7 个百分点。

2015 年 1-10 月，三家基础电信企业移动通信业务实现收入 7098.6 亿元，同比增长 1.3%，增速同比小幅回落。固定通信业务实现收入 2470.1 亿元，同比增长 3.9%，与 1-9 月增速持平。移动通信业收入占电信业务收入比重 74.2%，比上年同期微幅下降 0.5 个百分点。

伴随着用户向 4G 网络迁移，运营商数据流量业务呈爆发式增长。2015 年 1-10月我国移动互联网接入流量消费累计达 32.1 亿 G，同比增长 100.20%；月户均移动互联网接入流量为 361.6 M，同比增长 88.30%。手机上网流量达到 28.8 亿 G，连续 10 月实现翻倍增长，占移动互联网总流量的 89.7%，是拉动移动互联网流量高速增长的首要因素。

移动互联网接入流量加速增长

户均移动互联网接入流量快速提升

2015 年 1-10 月移动数据及互联网业务收入实现 2572.6 亿元，同比增长 32.7%，受“流量当月不清零”影响比 1-9 月增速下降 6.8 个百分点。由于平均流量套餐额上升，使流量单价下降，加之运营商下调流量资费，移动数据业务收入的增速与移动互联网流量增速不匹配，前者较后者低 67.5个百分点。
2015 年1-10 月移动数据业务收入在电信业务收入中占比为 26.9%，较 2014 年底提升 3.4 个百分点。移动数据业务占比稳步提升，是拉动电信业务的核心力量，有效弥补了话音业务的下滑。

移动业务收入占比稳步提升

移动数据增量增收不匹配

截至 2015 年 10 月，我国月户均移动互联网接入流量（DOU）为 361.6 M。2015 年上半年，中国移动 4G用户 DOU 为 704M，所有用户平均为 282M；中国电信 4G 用户 DOU 为 700M 左右，移动宽带手机用户（3G和 4G 用户）DOU 为 311M；中国联通移动宽带手机用户 DOU 为 291M。

相比国际，我国流量消费还处于较低水平。根据 Chetan Sharma Consulting，全球有 13 个国家月户均流量消费在 1G 以上，2014 年韩国 4G 用户 DOU 为 3.15G，3G 用户 DOU 接近 1G；2014 年三季度美国移动用户DOU 突破 2G，2015 年一季度即增至 2.5G，预计到 2015 年底将达到 3.9G。

用户由 2G、3G 转向 4G 后，流量消费将增加数倍，我国 4G 用户占比还比较低，未来几年 2G、3G 用户加速向 4G迁移，移动互联网接入流量消费增长仍将维持在快车道。我国 4G用户流量消费水平大大低于国际，整体提升空间还很大。据预测，2014年到 2019 年我国流量消费将增长 13 倍，复合增速为 67%。

三大运营商用户月户均移动流量（单位：M）

我国流量消费还处于较低水平（单位：G）

2015年 1-10 月，移动数据业务收入占电信业务收入的 26.9%，占移动业务的 36.24%。虽然流量资费仍将下行，但流量爆发的背景下，移动数据业务将继续保持较高的复合增速，移动数据业务将逐渐占主导地位。根据 Chetan Sharma Consulting，2013 年四季度，美国运营商移动数据业务收入占移动业务收的比例突破 50%。

美国运营商移动数据业务已占主导