2016年中国通信行业市场发展趋势【图】

    一、移动用户增长趋于饱和，宽带用户增速继续放缓

    2015 年 1-9 月份，全国移动电话用户累计净增 1372.3 万户，仅为上年同期的 31.6%；移动电话总用户达到 12.988 亿户，同比增长 1.1%，净增用户数下降主要由于当前移动用户渗透率已处于 95%的高位，非移动用户的转化难度进一步加大，预计明年移动用户增长速度仍将继续放缓。

    相关报告：智研咨询发布的《2015-2022年中国通信产业链深度调查及投资风险研究报告》

2002-2015年 9月中国移动电话用户增长情况

数据来源：工业和信息化部，智研咨询整理

2012-2015年中国移动电话新增用户增速

数据来源：工业和信息化部，智研咨询整理

    2015 年 9 月月度宽带用户增加 157.1 万户，1-9 月累计增加 1024.3 万户，达到 2.21亿户，年内宽带用户同比增长率下降至 5.7%。总体而言，宽带用户增速继续放缓。

2004-2015年中国宽带年度累计新增用户情况

2013年以来新增宽带用户情况

    二、电信主营业务收入增速持续下滑

    2015年1-9月，全国电信业务收入累计达8735.3亿元，按可比口径比上年同期增长2.9%；9 月电信主营业务月度收入达到 1001.97 亿元。自 2011 年以来，电信主营业务收入增长率呈现的整体下降趋势仍在继续，但相比于去年，以三大运营商为代表的电信业有所回暖。

2004-2015年 9月电信主营业务收入增长趋势

2013年 9月至 2015年9月电信业月度收入及同比增长情况

2010 年 Q4-2015 年 Q3 以来三大运营商单季度营业收入情况

    三、运营商传统发展模式受困，ARPU不断下降

    投资和成本不断增加，行业用户 ARPU 值没有变化，甚至有所下降。另一方面，截至2015 年第三季度，移动电话渗透率已经高达 95%。在移动电话渗透率不断接近饱和的情况下。运营商亟需寻找新的增长点来增加 ARPU，从而改善营业收入和净利润增长减缓的局势。

2007-2015年中国移动电话渗透率

    运营业的增长需要靠用户增长或 ARPU 推动。当前国内移动电话渗透率已趋于饱和，移动电话用户增速不断下滑，且行业 ARPU 仍处于下降状态，制约行业增长。长期来看，数据业务的发展及商业模式新探索或有望帮助综合 ARPU 企稳。

    海外发达国家中，美国的 AT&T、Verizon，日本的 NTT Docomo、KDDI 的 ARPU 均已企稳。预计短期内受行业环境及税收政策影响，国内电信运营业的增速将进一步下滑；而随着数据消费的迅猛发展，未来国内电信运营业的增速有望逐步企稳。

2009-2015年NTT Docomo ARPU趋势

    四、4G时代中国移动重获竞争优势

    由于中国移动在 4G 网络及终端上的优势，其 4G 用户市场拓展强于中国联通、中国电信，移动市场份额继续稳步提高，移动在 3G/4G 存量和新增用户市场上的份额为 58.9%、82.7%，其在新增 4G 用户市场份额上仍保持领先。

2011-2015年中国三大运营商移动电话用户市场份额

2011-2015年中国三大运营商 3G/4G用户市场份额

2011-2015年中国三大运营商年内累计新增移动电话用户市场份额

2011-2015年中国三大运营商年内累计新增 3G/4G用户市场份额

    2015 年 1-9 月电信固定资产投资 2590.6 亿元，相比去年同期累计额增加 15.3%，比1-9月的同期累计增加率上升9.5个百分点； 9月份固定资产投资641.2亿元，同比上升157%根据国务院办公厅印发的《关于加快高速宽带网络建设推进网络提速降费的指导意见》， 2015年网络建设投资将超过 4300 亿元，而 1-9 月只占该目标额度的 60.2%，预计未来几月国内电信投资增速会上升，尤其是 4G 和光纤网络投资将处于高位。

    在 2020 年后 5G 等新一轮技术投资开始之前，本轮以 4G 及宽带提速降费事件为主驱动的投资周期将在 2015 年达到顶点，三大运营商的 4G 商用服务进入第三个年头，规模建设已基本完成，预期 2016 年投资基本持平或略有下降，未来将迎来明显的“小年”区间，我们认为这个趋势预计将在 2016年 Q3 的相关领域公司业绩中体现。

2015年国内运营商资本开支计划预测

2004-2015年 9月国内电信固定资产投资情况

2012年-2015年 9月月度电信投资情况

    从通信设备板块上市公司的 2015 年度业绩表现看，随着 4G 建设的逐步推进，相关行业整体收入、利润均呈加速上升态势，毛利率、净利率也逐步回升。其中系统设备、专网设备、网络覆盖优化向上趋势最为显著，运维与支撑厂商业绩也已企稳回升。我们预期，随着4G 建设进入高潮，4G 相关厂商 2016 年业绩有望继续上升。而专网设备受累于政企 IT 开支放缓，收入、利润增速有所放缓，预期 2016 年随着国产替代的加速业绩有望回升。

    全球运营商普遍已提供 4G 商用服务，据 GAS 最新统计，截至 2015 年 7 月，全球已经有 143 个国家共计 422 个运营商推出 LTE业务，预计年底之前将会达到 460 个运营商。依据商用时间推算，全球主要运营商多已完成规模覆盖，4G 建设支出保持平稳增长态势。运营商经营情况直接影响资本开支，通过分析近期全球主流运营商的经营指标可以看到：（1）多数主流运营商的营收、利润增长较为平缓。（2）分区域看，北美运营商经营较为良好，营收利润有所增长；欧洲、日韩主流运营商营收平稳，部分出现小幅下滑；发展中国家的主流运营商营收增长态势相对较好。

    由于海外主流运营商营收增长较为平缓，预期全球资本开支也将保持相对平稳。而迫于数据流量的高增长，运营商必将保障投资，以维持市场竞争地位。目前全球 4G 建设已进入高潮期，Infonetics 发布的报告显示，2014 年 LTE 推动移动基础设施市场同比上涨 10%，至 468 亿美元，该收入较上年增长了 69%。我们预期 4G 仍将是全球电信未来投资的主要增长点。

    五、移动互联网商业化进程加速

    2015 年 1-9 月移动互联网用户增加 7285.0 万户，新增用户数同比上升 14.4%，9 月移动互联网用户当月增加 228.8 万户，继续上个月的增长趋势，增至 94807.1 万户，比去年同期增长 8.82%。移动互联网的结构不断优化，4G 用户当月增加 2515 万户。同时，移动互联网接入流量继续保持高速增长，2015 年 9 月达 3.9 亿 G，再创历史新高，1-9 月累计流量为 27.9 亿 G，较去年同期累计增长 99.4%，预计随着今年“提网速，降网费”的进一步推进，流量仍会保持高速增长态势。同时，人均月流量在 9 月达 414M。人均日接入流量达到13.8M，环比增长迅速。

2013年 1月至 2015年 9月移动互联网用户数

2013 年 1 月至 2015 年 9 月移动互联网接入流量

    国内移动互联网市场保持高速发展。艾瑞咨询的数据显示，2014 年中国移动互联网市场规模达到 2134.8 亿元，同比增长 115.5%。同时，移动网络经济占总体网络经济的比例不断提高，预计 2017 年将突破 30%。

2011-2018国内移动互联网市场规模情况

2011-2018年中国网络经济规模情况

    移动互联网渗入生活各个领域，娱乐属性明显。随着用户接受移动服务的需求分化，移动端在在线视频、即时通信、新闻资讯、金融服务和电子商务等方面的渗透率逐渐上升。行业内主流厂商积极地推出各种类型的商业化产品，整个移动互联网的生态系统进一步优化，互联网经济将向着更广阔的领域推进。

    六、物联网市场规模不断扩大

    国内物联网市场规模不断扩大，产业体系日趋完善。截止到 2014 年，中国物联网市场规模约为 6100 亿元，相比 2009 年年复合增长率为28.74%；到 2018 年该市场规模有望突破 15000 亿元，2014-2018年复合增长率达 25%。随着国内物联网市场的不断发展，我国已经初步形成了覆盖芯片和元器件、设备、软件、系统集成、电信运营、物联网服务等领域的较为完整的产业链。

2009-2018年中国物联网的市场规模统计及预测

    七、中国通信行业发展趋势

    1、从概念加速商用，中国将是 SDN全球发展的重要地区

    SDN（Software Defined Network）即软件定义网络，是一种新型的网络架构，它的设计理念是将网络的控制平面与数据转发平面进行分离，通过集中的控制器软件去实现可编程化控制底层硬件，实现对网络的灵活控制及网络资源的按需调配。

    IT 技术已经完成对计算机、服务器领域的革命，网络设备产业向更大带宽和更高性能演进的同时，架构层面的变革是必然趋势，由于 SDN 具备技术上实现网络开放、经济上削减成本+提升效率+扩大产业规模的价值，其发展前景良好，网络产业成为继 PC、服务器、手机之后，再一个被 IT 所冲击的行业。根据 ACG 的统计数据，2016 年全球 SDN 产业规模将达到 39 亿美元，2018 年将有望超过 150 亿美元，年复合增长率达到 90%。我们认为随着SDN 在运营商网络更多应用落地以及企业网市场前景，SDN 会迎来无限想象市场空间。

2016-2018年全球 SDN产业规模预测

SDN交换机占比所有交换机预测

    近几年来，中国加大科技强国、网络强国的战略重视度，将“互联网+”、大数据战略作为国家级战略，由此带来了上万亿的基础设施投资，预计未来几年我国在网络设备的投资的增长率将超过全球平均增长。我国网络设备处在快速增长期，年复合增长率在15%左右，预计到2017年达到431亿人民币规模。同时由于国内设备商在成本、技术以及渠道的综合优势，国产份额已处达到 75%左右，随着华为、中兴、H3C、锐捷等公司都在基于 SDN 发展的历史机遇在加快相关新产品的研发投入和产品化，SDN 新兴市场参与空间巨大。我们预测，到 2020 年中国 SDN 产业市场规模将突破 400 亿元，年复合增长率 CAGR 达到 92%。

2016-2020年中国 SDN市场规模预测（单位：亿元）

    2、并购外延型业务，轻资产运营转型

    受传统设备制造业转型趋势影响，通信设备行业并购势头不减，从统计数据来看，2013年，通信设备并购交易金额 308.60 亿（扣除信威集团交易后金额为 83.70 亿元），并购数量为 34 个；2014 年为 167.24 亿；并购数量为 72 个；2015 年前三季度并购交易金额 228.7亿，并购数量为 72 个。2015 年上半年，中国 TMT 行业备受追捧，其并购市场依旧火热，共完成交易 361 起，相比 2014 年同时期提高 68%，占各行业总并购数的比例达 37.6%；涉及交易金额 119.84 亿美元，同比下降 14.7%，占比达 29.5%。

2013-2015年中国通信设备并购数量与交易金额

    互联网等新兴领域的高速增长与资本市场的热捧催生了跨界并购需求。 近年来伴随着移动互联网的高速发展与“互联网+”概念的提出与陆续落地，互联网以其自身独有的优势在不同的渗透行业中演绎出多样的商业模式，一个个新的市场被发掘出来，吸引着资金不断涌入，资本市场也给涉足相关领域的企业较高估值，不少通信企业也通过跨界并购进入这些领域，特别是传统设备制造产业尝试向互联网等轻资产运营方向转型，实现企业多元化发展。

    监管层对并购重组的政策性鼓励进一步提升了并购市场热情。2014 年 3 月，国务院发布进一步优化兼并重组市场环境的意见，简化了兼并重组的审批流程，发展并购贷款，并鼓励优强企业兼并重组，加强企业兼并重组后的整合。其次，部分通信企业会通过并购的方式来进行技术优势互补，利用并购的方式扬长补短，在相关技术领域取得竞争优势。这些政策措施都推动着并购市场的向更市场化、规范化的方向发展，并进一步提升了市场的热情。

    3、芯片国产化面临垄断制约与技术门槛跨越双重挑战

    行业垄断性强，进入门槛高是我国发展集成电路行业的主要瓶颈。在公司层面，各自为战，缺少龙头企业。全球半导体支出主要集中在少数大公司，如 Intel、台积电和三星三家公司的投资达到全部支出的一半。而我国全行业每年投入仅仅占到 Intel 的六分之一。在技术层面，我国一直以来处于芯片产业链的下层位置，制造精度低成本高，导致利润较低，同时面临国际厂商的向下挤压。据统计，2014 年我国集成电路出口额为 609 亿美元，同比下降30.6%，芯片进口额达 2176 亿美元，已超过石油进口量。虽进口额同比下降 5.9%，但贸易逆差为 1567 亿美元，同比增长 9%。

2006-2014年中国半导体进口金额（单位：亿美元）

    4、数据中心服务市场进入爆发增长期

    中国各行各业的互联网化与现实世界数据化的趋势，使得数量和计算量将会呈指数性爆发，而数据存储、计算和应用都更加需要集中化。 据估计在 2014年年底，国内网络上集中存储的数据已经达到 1ZB，2014 年全年的数据增长量为 0.5ZB；预计到 2020 年时，年新增数据量将会达到 15.45ZB，整体的网络上数据存储量将会达到 39ZB，未来 6 年的年复合增长率有望达到 84%。大数据时代的来临意味着所有的数据和信息都会存在云端。海量的数据存储、在线数据分析和云服务的普及，将会带动对于云计算和数据中心需求的快速增长。

    中国数据中心服务行业在近几年得到了快速的发展。 2009-2014 年，中国数据中心服务市场规模增长了 4.1 倍，年复合增长率接近 40%；2014 年，我国数据中心服务市场规模达到 372.2 亿元，增长 41.8%。

2009-2017年中国 IDC市场收入规模预测（单位：亿人民币）