2015年中国电力工业总体竞争格局发展概况分析及市场展望（图）

2010-2015年上半年我国电力供应行业销售收入走势图

资料来源：国家统计局

    一、电力工业的竞争时代来临

    产业信息网发布的《2015-2020年中国电力生产市场评估及未来发展趋势研究报告》显示，电力的市场化改革是一次没有退路的改革。当电力大一统的垄断运行机制成为电力进一步发展的障碍，当生产关系不能完全适应生产力发展的时候，必须进行体制突破和创新，以实现新的发展。电力体制改革的突破口即在建立开放的竞争的电力市场，以竞争为原动力驱动整个电力工业的新发展。

    最新的消息是，新电改方案提出"四放开、一独立、一加强"：发电计划放开，即政府将不再制定发电计划；电价放开，除了输配电价由国家核之外，发电厂和用户之间可以直接制定电价进行交易；配电侧放开，新增的配电网，要允许社会资本进入；成立售电公司，允许民间资本进入；交易机构独立；加强电网的规划。

    前述可能的改革，都在破除国家电网公司一家独大的势力。如售电放开意味着未来卖电不是电网公司一家了，而是多家。"未来发电企业，甚至是电商企业都有可能成立售电公司，卖电给用户，给予用户选择的权利。"欧阳昌裕说。

    这次改革冲击最大的是电网公司。交易独立和售电放开后，电网过去的盈利模式将发生重大变化，由吃差价营收变成国家规定的输配电价。更重要的一点是，现在电网公司上百万的电力营销人员需要分流。

    改革对于电厂来看增加了新的盈利模式，可以进入售电端，但是未来可能面临电价压力。

    二、电力改革促进电力市场的竞争

    党中央、国务院高度重视电力体制改革。《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》即将出台。电力体制改革重点解决以下问题：一是要还原电力商品属性，形成由市场决定电价的机制，以价格信号引导资源有效开发和合理利用。二是要构建电力市场体系，促进电力资源在更大范围内优化配置。三是要支持清洁能源发展，促进能源结构优化。四是要逐步打破垄断，有序放开竞争性业务，调动社会投资特别是民间资本积极性，促进市场主体多元化。五是要转变政府职能，进一步简政放权，加强电力统筹规划。

    具体的改革措施，一是建立市场化交易体系，区分竞争性和垄断性环节，在发电侧和售电侧形成有效竞争，充分发挥市场配置资源的决定性作用。二是理顺电价形成机制，逐步放开上网电价和销售电价，把输配电价与发售电价在形成机制上分开。三是推进发用电计划改革，完善政府公益性调节性服务，提升需求侧管理水平。四是促进新能源和可再生能源开发利用，积极发展分布式能源。五是优化电源和电网布局，加强电网统筹规划，完善电力监管措施和手段，改进监管方法。

    电力体制改革关系经济发展、群众生活和社会稳定，社会影响大，必须有序稳妥推进，确保改革成效。一是要统一思想，充分认识改革的重大意义。二是要加强组织领导，统筹协调，明确分工，制定切实可行的改革方案和配套措施，抓好落实。三是相关市场主体要积极参与，配合政府相关部门做好落实，同时履行好社会责任，保障电力安全和可靠供应。四是要做好宣传，凝聚共识，让社会各界理解改革，支持改革。五是要加强督促检查，确保改革措施落到实处，让人民群众感受到实实在在的改革成效。

    统筹推进电力体制改革，必须坚持市场化方向，只有使市场在资源配置中发挥决定性作用，才能真正提高电力生产和使用效率，实现资源优化配置，提高电力服务质量和水平。电力市场化建设的总体目标是建立市场化交易体系和价格形成机制，形成统一开放、主体规范、交易公平、价格合理、监管有效的现代电力市场。推动电力市场建设应做好三方面工作：一是积极培育多元市场主体，鼓励社会资本参与投资发电、配售电等电力业务，为电力市场化交易创造条件。二是加快电力市场交易平台和体系建设，推动形成能产生价格信号的交易机制，实现节能环保经济调度，使价格信号有效地引导电力投资、生产及消费。三是强化市场监管，确保市场公平开放、有序竞争。

    结合我国国情和电力工业实际，电力市场建设要按照整体设计、分步实施、试点先行、稳妥推进原则推进。一方面要规范现有各类交易，包括电力大用户直接交易、跨省区电能交易、发电权交易、辅助服务补偿机制等，抓紧修改完善相关市场交易规定和规则，扩大交易规模。另一方面要积极开展能形成有效市场价格信号的交易机制试点，促进建立真正有利于资源优化配置的市场化机制。

    电力改革不断深化，对电力监管也提出了新的要求。简政放权后要实行同步监管，通过有效监管，促进战略、规划、政策的有效实施。按照电力市场化交易的实际需要，我们要做好以下监管工作：一是加强市场监管，维护公平公正的市场秩序。二是加强电网公平开放监管，确保市场主体的公平无歧视接入和电网之间互联互通。三是加强垄断环节的成本价格监管，促进企业降低成本，提高效率。四是加强供电监管，促进供电企业提高供电服务质量和水平，保障电力用户权益和普遍服务义务落实。五是加强电力安全监管，保障电力系统安全稳定运行和电力可靠供应。

    三、电力市场寡头竞争方式以及行为浅析

    世界范围的电力工业正面临着从传统的集中管制体制向竞争的电力市场过渡的大变革。电力市场中的市场力的存在不利于市场的自由竞争和市场效率的提高，因此引起各国电力行业运行人员、研究人员以及经济领域研究人员的重视。市场力是市场参与者能够影响市场中产品价格的能力。市场力与市场结构紧密相关。完全竞争市场中，所有的市场参与者均为市场价格的接受者，不能影响市场价格，因而不存在市场力。而在寡头竞争市场中，由于单个生产厂商面临的需求曲线是一条递减曲线，各生产厂商往往为了追求自身的最大利润而限制产量，使市场价格高于完全竞争市场的价格，从而获得超额利润。

    电力市场由于存在着市场进入壁垒（如高投资成本）等原因，因而往往是一个近似于寡头竞争的市场。当存在发电容量限制时，几乎所有的厂商的收益比无容量限制时的大，因而造成厂商缺乏投资扩容的积极性。如何鼓励投资，降低电价是很值得思考的问题。

    四、电力产业重组和市场竞争的综述

    电力行业的并购重组呈现出以下趋势：

    一、中央电力企业并购地方电力企业寻求扩大规模

    由于火电企业的盈利下滑，地方电力企业的发展受限，地方政府有把地方电力企业和中央电力企业进行联营的意愿。中央电力企业也有全国布局的需求。在这样的背景下，中央电力企业并购地方电力企业成为趋势。

    华能集团先后通过收购成为内蒙北方电力、鲁能泰山的控股股东，成为粤电集团、深圳能源（000027,股吧）集团的第二大股东。华电集团完成了辽宁金山、山西晋能、山西和信以及四川、福建小水电等的收购。中国电力投资集团成功并购贵州金元集团。中国国电集团收购宁夏英力特集团。大唐集团收购山东鲁北发电有限公司，收购渝能集团。三峡集团先后投资了湖北能源（000883,股吧）、广州控股、皖能集团等一批地方能源企业。

    二、 并购煤炭企业，获取上游资源

    2008年发电企业出现了全行业亏损局面后，为尽快缓解煤电供应矛盾，扭转发电企业亏损局面，五大发电集团从神华集团煤、电、路、港产业集群、综合发展中获得启示，纷纷通过收购兼并、煤电一体化以及与大型煤炭企业战略合作等手段加大对煤炭产业的投资开发力度，以提高自给率，增强煤炭采购中的话语权。

    2008年2月中国国电集团公司受让内蒙古平庄煤业（集团）有限责任公司51%股权。2008年10月华能集团从甘肃省国资委手中获得了甘肃第一大煤炭集团华亭集团40%的股权，成为其第二大股东。2010年12月华电国际收购了山西朔州白芦煤矿、西家寨煤矿及一半岭煤矿，对其整合为山西朔州茂华白芦煤业公司。

    三、投资金融行业，实现业务多元化

    除了在煤炭行业进行整合外，各电力集团还通过投资金融等行业来实现业务多元化，增加盈利，弥补亏损。截止2009年底，五大发电集团控股金融机构18家，参股金融机构20家，合计38家，涵盖财务公司、商业银行、证券、基金、期货、财险、寿险、信托、保险中介、产业基金等各类金融业务。其中，控股金融资产达到1182亿元，实现利润34亿元，占五大集团全部利润的17%。

    其中，华能集团共计参控股金融机构14家，涉及财务公司、证券、保险业、期货、信托、基金等金融领域，2009年实现利润占全集团利润总额的28.64%。国电集团控股国电财务、国电保险经纪、中电资产管理公司3家，并成为河北石家庄商业银行的第一大股东，参股永诚财险、百年人寿、长安保险经纪、大同证券经纪4家。华电集团目前拥有参控股金融机构6家，并金融产业定位为集团“四大产业板块”之一。中电投集团也参控股3家金融机构。

    四、上市公司成为融资平台，推动资产注入和上市成为趋势

    由于成立以来的高投入，五大电力集团的负债率高，盈利低下成为普遍问题。五大发电集团成立时，资产负债率平均在65%左右。2009年底，五大集团平均资产负债率达到86%，已超过国资委限制的85%的高限，成为中央工业企业负债率最高的行业。

    鉴于上述情况，五大发电集团近年来都千方百计创新融资方式，把控制资产负债率、降低经营风险作为工作的重中之重，都准备推动下属资产上市，并发挥上市公司融资功能，通过资本市场募集资金。

    2009年国电集团龙源集团H股发行上市，募集资金177亿元。2010年12月大唐新能源在香港上市，公开发售共获资金47亿港元。2010年国电集团下属龙源技术IPO融资11.66亿元。2009年华电集团顺利完成华电国际非公开发行7.5亿股，募集资金净额34.5亿元。华能集团先后实施内蒙华电资产置换，注入北方公司优质资产，同时，完成了杨柳青、北京热电、启东风电股权转让注入华能国际的工作。2010年国电电力再融资成功95.7亿元。

    未来推动企业上市和资产注入已上市公司还是各大电力集团重要工作。2011年大唐集团工作会议指出要进行“继续做好上市公司融资工作。桂冠电力、华银电力要认真研究发展思路，尽快提交资本运作实施方案，继续推进再融资工作，努力扩大股本融资规模；大唐国际要抓住有利的时间窗口，确保上半年完成非公开定向增发以及债券融资工作”。华电集团指出2011年要“加快资本运作步伐，加快企业上市和股份制改造。发挥上市公司平台作用，提升股本融资能力”。国电集团2011年要“扩大直接融资规模。加强资本运作，滚动交替融资，确保资产负债率可控在控。继续做好多渠道多层次引入股权资金工作。” 2011年华能与华电两大集团计划将新能源公司在港交所上市。华电集团还要争取华电工程重工板块2012年上市，同时抓紧培育华电煤业上市。

    五、电网企业主辅分离的政策导向提升未来电网辅业的并购重组空间

    由于电网资产在地区唯一性、安全性等方面的需求和特性，以及我国电力在输、配、送环节尚未分开的现状，目前国内经营电网资产的只有国家电网公司和南方电网公司两家（某些地区有少量自发自供形成的输电资产，但相比之下规模非常小），且相互不存在交叉和竞争。因此，迄今为止，在我国电力资产重组活动中，电网资产始终保持着沉默。

    但是，根据电力体制改革在各环节引入竞争的总体精神，电网企业进一步实施主辅分离已经提上电力改革深化的日程表，电监会明确要求积极推进电网企业“三产”及“多经”的剥离工作；同时政府明确做出“厂网分开、主辅分离的重组完成以后，允许发电和电网企业通过资本市场上市融资，进一步实施股份制改造”的要求。相信随着改革的深入进行，电网企业为了提高经营效率而进行的资产重组和资本运作也将不日浮出水面。而目前两大电网公司内部庞大的非主业资产则提供了资产重组并购的基础。