2015年中国电子行业营业收入、净利润、费用率情况分析【图】

    产业信息网发布的《2015-2022年中国电子元器件市场运行态势与投资前景评估报告》显示：2015年上半年行业整体营收同比增长20.66%，延续了自12年以来的平稳增长态势。其中，2015年1季度行业营收同比增长19.95%，2季度行业营收同比增长21.24%。2015年上半年全行业近7成公司营收实现同比正增长。其中，2季度营收正增长的公司占比为65.61%，低于1季度的69.43%。

2011-2015年中国电子行业上半年营业收入增速

数据来源：WIND，智研咨询整理

    盈利方面，2015年上半年电子行业整体净利润同比增长27.30%，保持稳健增长。同期行业整体净利润率达到7.37%，整体略有提升。这主要得益于上半年电子行业在毛利率方面有较好的优化。

2011-2015年中国电子行业上半年净利润率

数据来源：WIND，智研咨询整理

    2015年上半年电子行业平均毛利率为20.17%，同比上升0.19个百分点。行业毛利率整体维持平稳上升态势。从毛利率变动的公司数量来看，15年上半年电子行业有56.05%的公司毛利率同比下滑，高于1季度49.68%的比例。但考虑到行业整体毛利率水平又在提升，这显示在2季度经济下行背景下，企业盈利能力出现分化，具备核心竞争力、拥有较好议价能力的部分核心企业，才能在市场需求下滑的背景下保持较好的盈利水平。

2011-2015年中国电子行业上半年毛利润率

数据来源：WIND，智研咨询整理

    2015年上半年，电子行业整体存货周转率为2.80次/年，基本维持稳定。同期，存货周转率下滑的公司占比达56.69%，基本与1 季度持平。这显示电子行业营收增速的放缓要快于企业的预期，当前企业依然维持了相对较高的存货水平，需警惕未来经济下行下的存货库存压力。

2011-2015年中国电子行业上半年存货周转率变动情况

数据来源：WIND，智研咨询整理

2015年上半年存货周转率上升及下降的公司占比

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    15 年上半年电子行业平均销售费用率为3.26%，较去年同期下降0.06个百分点，整体延续平稳下降趋势。同时，行业2 季度销售费用率相比1季度有所下降，我们认为这是企业应对宏观经济下行压力而采取的主动调整。

2015年上半年中国电子行业销售费用率同比情况

数据来源：WIND，智研咨询整理

2011-2015年中国电子行业上半年平均销售费用率

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    受人工成本上升等因素影响，15 年上半年电子行业管理费用率同比上升0.34 个百分点至8.81%，整体维持稳中有升的趋势。同时，行业2 季度管理费用率相比1 季度有所下降，我们认为这是企业应对宏观经济下行压力而采取的主动调整。

2015年上半年中国电子行业管理费用率同比情况

数据来源：WIND，智研咨询整理

2011-2015年中国电子行业上半年管理费用率

数据来源：WIND，智研咨询整理

    综合来看，电子行业受人力成本上涨等因素的影响，15 年上半年期间费用率达13.00%，同比上升0.27 个百分点，自11 年以来行业期间费用率维持了小幅上涨的态势。我们认为这主要是受近年来智能手机、平板电脑出货量增速放缓影响，电子类企业营收增速放缓，而同期的各项期间费用支出调整则有一定的滞后。

2011-2015年中国电子行业上半年期间费用率情况

数据来源：WIND，智研咨询整理