2014年中国轨道交通装备行业发展现状（图）

    一、轨道交通设备制造业产业链庞大

    智研咨询发布的《2015-2020年中国轨道交通行业分析与投资前景研究报告》 中分析，轨道交通建设所涉及的产业链较为庞大，上游主要是基础建筑领域的企业，包括土木工程、隧道等承接商以及工程机械类企业，中游包括车辆制造企业，以及牵引供电系统、通信信号系统等电气设备企业，下游为公共运营、客货运输等产业。随着城镇化的推进，轨道交通正在全国范围大面积的铺开。轨道交通的产业链比较长，辐射面非常广泛，可以带动多个行业的发展，车辆制造、电气设备、电子通信系统等是受益的主要行业。

轨道交通行业产业链示意图

资料来源：智研数据中心整理

    从城轨地铁和城际铁路的构成中，除土建工程外（土地整理和拆迁成本等），设备总需求占投资总额的 30%左右，所需设备主要包括车辆（10%）、通信及信号系统（6%）、供电系统（2%）以其他机电设备的需求（12%）。按照 2012-2015 年城轨地铁总投资 1.1 万亿计算，设备需求约在3300 亿元。由于地铁施工建设时间长，建设时间需要 5 年左右，其中前 3 年主要是土建工程，第4-5 年地铁运营所需设备的采购将加大。十二五期间，城轨地铁开始进入大规模修建，2014 年以来已进入相关设备需求的高峰。若城际铁路开始大规模建设，轨道交通设备将拥有更大的需求增量。从事相关设备生产的中游制造业将直接受益。

城轨地铁和城际铁路投资总额构成

资料来源：中国城市轨道交通协会

    （2）其他相关产业

    轨道交通的建设运营会带动周边沿线物业、商贸流通业的发展和繁荣，并直接刺激商业、房地产和广告业的发展，形成“地铁经济带”，产生明显的经济效益和社会效益。据测算，轨道交通建设投资对 GDP 的直接贡献为 1：2.63，其带动沿线周边物业发展和商贸流通业的繁荣等间接贡献则更高。

    地产业

    在影响城市土地价格诸多因素中，轨道交通对地价的提升最为明显，远远大于绿化以及其他相关的配套设施所带来的改变。而地价的上涨将直接提升房价，许多地铁物业的购买者看重地铁带来的出行便利，地铁沿线住宅物业与非沿线住宅物业的差价一般在 25%甚至更多。

    广告业

    乘客在乘坐轨道交通的行程内，与外界联系较少，比较容易接受广告信息。位于地铁候车站台内的月台灯箱、位于乘客进出站、购票通道内的通道海报、通道灯箱、扶梯侧墙海报，位于轨道车辆内部的装饰性广告彩贴等形成了对乘客全程覆盖的广告环境，由于外界干扰较少，广告媒体引发的视觉冲击力较强，能够起到较为满意的宣传效果。

    商品零售业

    随着轨道交通网络建设的铺开，车站成为大规模的人员集散地，也带来较强的购买力，城市轨道交通附近交通便利，客流量大，可以形成大规模的商业区。

    二、我国轨道交通设备产业总体状况

    城市轨道交通具有运量大、速度快、安全、准点、保护环境、节约能源和用地等特点。由于其投资规模大、成本回收期长、票价由政府制定，因此具有明显的公益性，多以政府投资占主导。随着城市化进程的逐步加速，城市轨道交通行业有望迎来黄金发展期。

    从现状看，截至 2013 年底中国已有 45 个城市申报建设城市轨道交通项目，其中 39 座城市已经获批，6 座城市待批；共有 20 个城市（含香港）开通运行城市轨道交通。目前存在着轨道交通建设尚未形成规模效应，与其他交通方式衔接匹配度较差；设备技术水平偏低，国产化率和自主创新性能力亟待提高等问题。

    城市轨道交通已经成为城市公共交通系统的一个重要组成部分。国外城市轨道交通起步较早，世界主要大城市大多有成熟的轨道交通系统。但对比国内外大城市轨道交通线网密度（线网公里/平方公里）与每万人拥有轨道线网长度等指标，国内与国外相比差距仍相当明显，我国城市轨道交通建设仍有巨大的发展空间。

主要城市轨交线网密度（线网公里/平方公里）

资料来源：智研数据中心整理

主要城市每万人拥有轨道线网长度（米）

资料来源：智研数据中心整理

2005-2013年中国城市轨道交通运营线路网长度情况

资料来源：智研数据中心整理

2008-2015年 城市轨交自动化系统（综合监控、综合安防）市场容量及预测（亿元）

资料来源：智研数据中心整理

    从产业链看，城市轨道交通建设有望拉动区域内建筑施工、建材及特殊机械的需求；同时会带动周边沿线物业、商贸流通业的发展和繁荣，并直接刺激商业、房地产和广告业的发展，形成“地铁经济带”，产生明显的经济效益和社会效益。

    从发债企业看，因轨道交通建设运营多为政府财政资金主导，政策支持力度大、区域垄断性很强，其主体信用等级与当地财力密切相关，目前发债企业背靠的政府信用多为直辖市和省会城市，主体信用等级基本分布在 AA+至AAA。期限匹配上多选择发行中长期的企业债和中期票据；进入运营期后，为补充流动资金也会选择发行短期融资券用以调剂。多数发债主体以地铁运营收入作为主要收入，以地铁沿线土地等资源开发、上盖物业租赁、销售商品、咨询、服务等收入作为补充；利润总额对政府补贴依赖程度非常大；另外费用化利息支出对利润的侵蚀和是否计提折旧、计提比例对盈利能力也影响很大。随着各地轨道交通线路逐步投入运营、线网网络效应增强，地铁资源不断丰富，企业获现能力和盈利能力将有所提升。

    未来，中国城镇化进程将加快推进城市轨道交通业的快速发展，轨道交通业逐步向投资主体多元化、经营模式市场化转变，多项新型技术装备和系统技术将获得应用。考虑到政府对轨道交通行业在建设资金、运营补贴、偿债保障等方面的各项支持，行业整体抗风险能力很强。

中国城市轨道交通发展历程

资料来源：智研数据中心整理

    业内人士表示，无论是国内还是国外，未来在不断的城镇化进程中，轨道交通装备都将扮演着十分重要的角色，市场发展空间巨大。

    据统计，尽管当前全球经济不景气，但轨道交通装备行业还是呈现出了强劲的增长态势。全球轨道交通装备行业产值，从2010年的1310亿欧元增长到2012年的1430亿欧元、2013年的1620亿欧元。未来，每年还将有3.4%的年平均增长率。预计到2018年，全球轨道交通装备制造业的产值有望突破1900亿欧元。

    而从全球市场分布上看，中国、美国、俄罗斯拥有全球最大的铁路网，是全球轨道交通装备制造业最主要的三大市场，独联体、中东、南非、亚洲、南美等地区则快速呈现出轨道交通装备的巨量需求。

    国内企业要想在这样一个大的市场中占有一席之地，就必须在产品质量方面具有突出优势。

    从研发制造技术上看，中国北车是目前世界上惟一能够生产所有车体、所有材质、所有牵引方式地铁列车的轨道交通生产企业，其生产技术完全可与国际巨头比肩。而从生产工艺组织能力上看，中国北车则具有强劲的供货能力，能够保证在合同期内交付订单，甚至能够满足客户的苛刻交付要求。据了解，为保障巴西世界杯里约电动车组的如期及时交付，中国北车曾将其交货期由原来的18个月缩减到14个月。而国外发达国家企业一般的地铁车辆交货期则是24个月。

    近年来中国经济建设的不断加快，是成就轨道交通设备行业实现超快发展的最主要原因。

    与发达国家相比，中国铁路设备已经拥有足够竞争优势。从工程、通讯、信号、牵引供电到客车制造等方面，中国可以一揽子出口，而这在其他国家则很难做到。更为关键的是，我国铁路设备技术层次丰富，以高铁为例，既可以进行250公里时速的既有线改造，也可以新建350公里时速的新线路。而且中国高铁的建造成本较低，比其他国家低20%左右。

    近年来，中国轨道交通建设正呈现加速发展态势，运营发展规模和积累的经验极大地提升了装备制造行业水平，这些都为我国的轨道交通设备走出国门，提供了最为坚实的基础。