鸡精：群雄割据，2015年可能出现并购以获取垄断利润（图）

    1、鸡精生产情况回顾。

    鸡精 2012 年产能约 40 万吨，产量在 34.5 万吨左右，5 年 CAGR 为 17%。鸡精需求来源于餐饮业、家庭消费与食品加工业，三者比例分别为 69%、27%与 4%，餐饮业是主要消费渠道。

鸡精行业08-12年产量CAGR为17%

资料来源：智研咨询整理

    《2015-2020年中国鸡精行业发展趋势及战略咨询报告》

    预计行业未来将保持 5%-10%左右增速，增长主要来自于餐饮业的发展与人口增加，增速下滑原因在于一是鸡精与传统调味品味精、酱油等形成代替，鲜味酱油的大力发展将可能分流部分鸡精需求；二是经济下行可能导致餐饮增速放缓。

    2、鸡精行业可能发生以获取垄断利润为目的的并购。

    鸡精属增鲜调味剂，处于巨头割据的局面，太太乐（雀巢）为行业第一品牌，市占率约 45%，家乐（联合利华）为 25%，国产品牌佳隆位于第三，第四的豪吉同样是雀巢控股公司，CR5 达 90%，整个市场几乎被大品牌瓜分垄断。

鸡精产量CR5为86%

资料来源：佳隆股份招股书，智研咨询整理

    产业信息网（http://www.chyxx.com/）认为鸡精市场经过多年发展，市场也趋于饱和，外部企业进入该产业可能性不大，行业集中度较高，内部企业可能会考虑通过并购来获取垄断利润，但发生并购机率可能低于食醋行业。