2015年棉纺行业发展现状【图】

    中国的棉花消费主要集中在纺织用棉需求上，但随着化学纤维的发展，棉花在棉纺原料中的比例总体上呈逐步下降的趋势。据统计纺纱用棉比例在59%，布用棉比例在65%。

    内容选自产业信息网发布的《2014-2019年中国棉纺市场分析预测及投资战略咨询报告》

棉纺织产业链

资料来源：产业信息网整理

    2014年上半年全国规模以上棉纺企业平均开工率为60.23%，环比2013年下半年减少9.31%，同比2013年上半年大幅减少14%。

2013-2014年6月棉纺企业开工率

资料来源：产业信息网整理

    据USDA供需报告，预计2014/15年我国棉花消费量805.6万吨，整体平稳。从近年我国下游纺纱和布的情况来看，我国棉花需求仍有提高空间，但幅度相对有限。2014年1-11月全国纱产量3534万吨，同比增长6.4%。过去三年棉布的产量，2011年363.4亿米，2012年382.6亿米，2013年392.8亿米，整体增幅在4%左右。

2013-14年我国布及纱产量

数据来源：wind，华联期货研究所

    2014年上半年纯棉纱较2013年下半年亏损增加43.7%，同比2013年上半年亏损增加45.6%，棉纱市场持续行情低迷，企业被迫亏损生产。

2013-2014年6月高配32支纯棉纱利润

资料来源：产业信息网整理

    但国内外棉花高价差加速外纱替代的问题值得格外关注。在2011年之前，国内棉纱进口与内外棉差价并没有明显的相关性，棉纱进口量从2005年到2010年呈现缓步上升的趋势，从年80万吨左右增加到110万吨左右，五年累计增幅41%。棉纱进口与内外棉价差的相关性从2011年开始比较明显地体现出来，随着内外棉价差从近-9000的反向低位，一路回升到临时收储政策开始后2012年6月的5000元/吨左右，棉纱进口量也从月度5.5万吨的低位增长到10余万吨。此后随着内外棉价差进入4500左右的高位区间，棉纱进口达到月度18万吨左右的高位，并保持了相当长一段时间。直到2014年5月后，政府明确新年度采用目标价补贴政策替代临时收储政策，内外棉价差形成了较为统一的缩小预期，现实也验证了这一趋势，棉纱进口在5-8月回到了15万吨左右的区间，2014年后期略有反弹，预计年进口量仍能达到约200万吨。棉纱进口从2010年到2014年实现了累计80%的增长。