家电行业：2014年需求增长乏力 2015年或有小幅反弹（图）

    回顾2014年，家电行业整体的增长情况，受政策退出、前期商品房成交低迷的影响，家电行业整体增长较为乏力，但不同的品类的市场表现又有所分化，具体如下：

    一、空调内销增速较快、外销下滑明显

    空调整体实现小幅增长，内销增速较快、外销下滑明显：根据产业在线的数据，2014年 1~10月，空调内销量增长了 14.5%，出口下滑了6.4%；综合来看，2014 年1~10月合计销售了 10186 万台，同比增长 5.0%。

2014年 1~10月，空调内销及出口情况

资料来源：安信证券研究中心

    产业信息网（http://www.chyxx.com/）发布的《2015-2020年中国家用空调市场行情动态及行业前景预测报告》指出：内销的快速增长体现了家用空调的普及需求仍存，以及行业良好成长性。

2014年 1~10月，空调整体销量情况

资料来源：安信证券研究中心

    二、冰箱内销增速下滑较快，出口增长迅速

    冰箱整体微幅下降，内销增速下滑较快，出口增长迅速：根据产业在线的数据，2014年 1~10月，冰箱内销量下滑了 4.4%，出口增长11.4%；综合来看，2014年 1~10 月合计销售了 6625 万台，同比下滑了 0.2%。

2014年 1~10月，冰箱内销及出口情况

资料来源：安信证券研究中心

    产业信息网（http://www.chyxx.com/）发布的《2015-2020年中国冰箱市场运行态势及未来发展趋势报告》指出：我国冰箱虽然出口增长迅速，可内销增速下滑较快，预计2015年上半年调整不大，继续维持微小下滑局面，但下半年后会内销与出口都会出现一定幅度的上扬。

2014年 1~10月，冰箱整体销量情况

资料来源：安信证券研究中心

    [page]三、洗衣机内外销均实现小幅增长[/page]

    洗衣机内外销均实现小幅增长：根据产业在线的数据，2014 年 1~10月，洗衣机内销量增长了2.4%，出口增长 3.9%；综合来看，2014年 1~10 月合计销售了5873万台，同比增长了2.93%。。

2014年 1~10月，洗衣机内销及出口情况

资料来源：安信证券研究中心

    产业信息网（http://www.chyxx.com/）发布的《2014-2019年中国洗衣机市场运行态势及未来发展趋势报告》指出：预计2015年我国洗衣机继续上年的增长趋势，不会有太多变动，仍然保持小幅增长。

2014年 1~10月，洗衣机整体销量情况

资料来源：安信证券研究中心

    四、LCD电视增速较快，主要系出口快速增长所致

    LCD电视增速较快，主要系出口快速增长所致：根据产业在线的数据，2014 年1~10月，LCD电视内销量下滑了4.2%，出口增长28.7%；综合来看，2014 年 1~10 月合计销售了9865 万台，同比增长了13.2%。而外销大幅增长与世界杯事件不无关系。

2014年1~10月，LCD 电视内销及出口情况

资料来源：安信证券研究中心

    产业信息网（http://www.chyxx.com/）发布的《2015-2020年中国平板电视市场分析预测及战略咨询报告》指出：预计2015年我国LCD电视继续上年的增长趋势，但增长幅度会大于上年。

2014年1~10月，LCD电视整体销量情况

资料来源：安信证券研究中心

    [page]五、2015年我国家电需求展望[/page]

    从2014 年起，地产相关的政策发生了变化，前期多个地区的限购、限贷政策有所放松，对房市起到了很好的托底作用；而更为重要的是货币政策趋于宽松，以 2014 年 11 月 21日起，央行下调了一年期基准利率开始，新一轮降息周期开始，2014 年11月，十大城市商品房成交量实现了12个月以来的首次正增长。

十大城市商品房销量及增速

资料来源：国家统计局，安信证券研究中心

    产业信息网（http://www.chyxx.com/）发布的《2015-2020年中国家电制造设备市场评估及发展前景研究报告》指出：后续的一系列降息、降准等货币宽松政策将对商品房销售产生积极影响，房地产市场有望企稳甚至回暖。而家电的销售与房地产销售之间的滞后期为2、3 季度，因此判断在2015年，家电的销售将有较为小幅的反弹。预计2015年，空、冰、洗、彩的销量增速将分别达到5%、3%、4%和8%。