2014年我国玻璃及玻璃制品行业运营回顾及2015年行业供需市场展望【图】

    一、供给端：开工率虽创新低，总产能仍将增加

    从生产线数量和开工率来看，近十年我国浮法玻璃生产线数量保持稳定扩张趋势，但开工率明显下降。

    虽然当前行业的开工率已经触及十年内低点，玻璃生产厂商主动限产现象严重。但是，浮法玻璃和平板玻璃产量近两年仍保持增长，未来玻璃行业的供给量仍将保持一定的扩张水平。

浮法玻璃生产线数量扩张、产能利用率下降

    二、需求端：增长略显疲态，景气度难以提升

    从玻璃行业的国内需求构成来看，建筑等相关行业的占比近九成，其中新增建筑对玻璃的需求占比接近五成；存量建筑翻新和装修对玻璃的需求占比超过二成，家具、家电、装潢等对玻璃的需求占比近二成。

    整体来看，与建材行业相关的新增投资需求将主要集中在基础设施建设上，新增房屋投资的新规划建筑面积指标的有所下降，房屋建筑投资需求短期内不会有明显提升。

    从需求结构来看，我国房屋新开工面积增长持续、大幅回落，未来进一步下降的可能已不大；汽车玻璃需求相对景气，且随我国居民财富的积累，汽车玻璃需求也将稳步提高，但汽车玻璃在玻璃行业总需求的占比相对较低。

    我们预计，2015 年玻璃行业整体需求增长仍难实现根本性转变，或与2014 年需求水平大体相当。

    三、成本、价格端：成本稳定，行业竞争激烈，价格难提高

    智研咨询发布的《2014-2019年中国玻璃及玻璃制品制造行业深度调研及投资前景研究报告》指出：玻璃产品的原材料主要是石英和纯碱，二者价格长期维持稳定，产能过剩、竞争激烈是行业盈利水平降低的主要原因。

    一方面，自2009 年底以来，我国中东部地区的浮法玻璃现货价格持续走低，且仍没有出现明显的回升迹象，剔除物价影响后玻璃价格的降低更为明显。另一方面，近两年玻璃行业的产销率已经出现了小幅下滑，产能过剩的现象很严重，企业主动限产虽然已经成为常态，面对行业潜在供给的扩张，价格低迷的现状难以扭转。

    玻璃期货价格也从侧面反映了当前市场的悲观预期，我们认为2015 年玻璃行业的盈利能力仍然难以明显改善。

    当前，玻璃行业营业收入增长率、净利润率增长率、销售毛利率、净资产收益率等指标均处在缓慢下降通道，行业走出低谷仍需时日。

    四、玻璃纤维行业：需求增长，价格向好

    玻纤行业是典型的外贸型行业。随着全球经济的复苏，海外市场对玻纤的需求已较最低点有了相对较大的提高。

2008-2013年全球玻璃纤维产量走势图

    2013年中国玻纤产量占全球总产量的68.8%：万吨，%

资料来源：智研咨询整理

2009-2014年1-6月中国玻璃纤维及其制品行业出口统计分析

资料来源：智研咨询整理

    从玻纤产品的出口现状来看，玻璃纤维纱的出口量保持稳定、玻璃纤维织物出口量有所提高，玻璃纤维席制品出口量大幅攀升。因此，玻璃纤维制品的海外需求依旧强劲。

    作为玻纤制品原材料的石英砂、叶腊石资源在我国的储量十分充足，而国内市场需求的近七成来自于建筑、交通和电子电器行业，需求相当稳定；行业供给的弹性较强。我们认为，国内市场的整体需求将保持稳定增长。伴随全球经济重回增长轨道，玻纤需求恢复与增长将成为大势所趋。