我国中央空调产业发展历程回顾及2014年消费市场现状分析【图】

    中央空调系统是以集中或半集中的方式对空气进行净化（或纯化）、冷却（或加热）、加湿（或除湿）等处理，从而提供生活或生产工艺标准所需环境的一整套空调系统，通常包括中央空调机组（主机）、空气处理末端设备、风管系统、水系统以及控制系统五大部分，其技术壁垒主要集中在主机部分，因此主机厂商也就成为了中央空调产业的绝对主导者。

中央空调系统工作原理图

主机占据中央空调系统核心地位

资料来源：方正证券

    中央空调有多种分类方式，按冷（热）源载体即冷媒可分为氟系统、水系统两种，按空气处理设备分布可分为集中式、半集中式及分散式三种，按集中系统的空气来源可分为封闭式、直流式及混合式三种，按负担室内热负荷的介质可分为全空气、全水、空气与水以及冷剂四种，按主机类型则包括冷水机组（离心机、风冷螺杆机、水冷螺杆机、溴化锂机组、水地源热泵机组、模块机）、冷媒变流量机组（变频多联机、数码涡旋多联机）、单元机及末端等；从产品应用角度来看，中央空调可以分为商用中央空调、家用中央空调。

几种常见中央空调分类方式及特点比较

资料来源：方正证券

    中央空调在欧美市场已历经百余年，市场早已进入成熟阶段，但我国中央空调市场从上世纪80年代才开始由外资品牌进入以及公共建筑兴起而得到初步发展，其后随着经济的快速发展以及商业地产的高速增长，国内中央空调市场真正进入快速增长阶段，2003-2013年11年期间国内中央空调市场规模从85亿元增长到644亿元，CAGR达到22.45%。

我国中央空调市场发展历程

资料来源：方正证券

2008-2013年中国中央空调市场规模及增速走势图

    从市场细分层面来看，作为中央空调传统市场，商用中央空调广泛应用于写字楼、商场、轨交、机场、医院等各类公共建筑以及工业制冷场所，成为国内中央空调市场主导性力量；与此同时，随着居民消费能力的持续提升，以多联机、单元机为主的家用中央空调需求也得到快速释放。

    据我们对终端调研了解，目前多联机、单元机（主要是风管机）两大中央空调产品住宅家装需求占比分别在40%、60%左右，而多联机、单元机合计占据整体家用市场95%份额（另有5%户式小型水机），根据中央空调销售数据，大致推算出目前家用中央空调市场规模约为180亿元，商用中央空调市场规模约为480亿元。

2013年中央空调商用、家用两大市场规模测算

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    而按照产品类型来看，多联机、单元机及大型水机（离心机、螺杆机）占据着国内市场主导地位， 2013年三者销售额合计占比达到74.4%，其中多联机、单元机是中小冷量中央空调的中坚力量，除了面向中小型商用市场，其在家用市场更是占据着主导地位；而大型水机则以其无可替代的制冷量优势始终主导着大型商用市场，并成为整个商用中央空调市场的风向标。

2013年国内细分中央空调市场概览

资料来源：方正证券

    近年来中央空调技术领域呈现多元化发展趋势，变频化、环保化、舒适化、智能化、节能化等技术方向不断出现，其一方面带动了产品结构进一步升级，提升了企业盈利空间；另一方面也为品牌间形成差异化竞争提供了更多选择，例如内资品牌在大型水机领域的变频技术推广已经取得很好效果，尤其是格力独有的直流变频离心机获得了市场认可；考虑到中央空调在建筑能耗中的占比依旧较高，在节能化大趋势背景下，预计未来中央空调以节能技术为核心的主旋律依然不会改变，产品的竞争力仍将长期聚焦于节能性方面。