2014年我国大气污染防治力度加强，新能源客车或将进入普及阶段【原创】

    根据《2013 年中国机动车污染防治年报》，大型载客汽车（指车长大于等于6米或者核定载客人数大于等于20 人的载客汽车）仅占国内汽车保有量的1.2%，但其所排放的氮氧化物和颗粒物分别占总排放的18.4%和17.3%，一氧化氮和碳氢化合物排放量占比也分别达到9.4%和10.9%。根据测算，一辆大型客车每年排放的氮氧化物是普通家用轿车的100 倍以上，颗粒物排放量是普通家用轿车的300 倍以上。

    对于一台正常运营的大型公交车，日均运营里程达到250 公里，百公里油耗约40 升，因此，其每日柴油消耗量就达到100 升。由于公交车辆主要在城市市内运营，且频繁启停，因此颗粒物和氮氧化物排放量巨大，对城市大气环境的破坏力度大。

    2013 年年初至今，重度污染天气在中国东部和中部城市集中爆发，持续时间久，涉及区域多，严重影响居民生活。为应对持续严重的雾霾天气，中央和地方政府纷纷出台大气污染防治规划，其中公交车是重点整治对象，一方面大力度淘汰市区运营的黄标公交车，另一方面大力普及节能与新能源公交，以减轻公交车尾气排放和改善城市大气环境。

    产业信息网发布的《2014-2018年中国客车行业竞争态势及投资战略咨询报告》认为，发展新能源客车是应对城市大气污染的重要手段。公交客车由于其社会保有量小、污染物排放大、燃料成本高昂，且能够通过行政手段推广，将成为新能源汽车产业化发展和大规模普及的领头羊。

2012 年各类型汽车污染物排放量分担率

资料来源：产业信息网整理

    2013 年9 月，四部委公布新一轮新能源汽车补贴政策，新政策对于新能源客车的补贴政策出现五点调整：

    1. 对插电式混合动力客车的单车补贴金额由42 万元下调至25 万元；

    2. 取消普通混合动力客车推广的财政补贴；

    3. 对于10 米及10 米以上纯电动客车单车补贴金额仍为50 万元，同时新增针对6-8 米、8-10 米纯电动客车的财政补贴，补贴额分别达到30 万元、40万元；

    4. 超级电容、钛酸锂快充纯电动客车定额补贴15 万元；

    5. 燃料电池商用车补贴金额由60 万元/辆下降至50 万元/辆。

    市场普遍认为本轮新能源客车的补贴政策低于预期。但跟踪政策出台以来中央和地方政府对于新能源客车的支持力度，我们认为本轮新能源客车政策在各地的落地实施情况存在诸多超预期之处，超预期主要表现在以下几个方面：

    一、政策补贴涉及的城市/区域，以及补贴车型超出预期

    从四部委公布的两批新能源汽车示范运营城市看，已有88 个城市入选示范城市名单，较“十城千辆”仅20 余个城市的规模大幅增加。且从目前政策实施的情况看，中央并没有将新能源的补贴范围限制在88 个城市之内，其他城市如购买新能源客车也能享受到中央政府的政策补贴。因此本轮补贴政策的实际补贴范围已基本涵盖全国。

    此外，本轮政策新增了6-10 米纯电动客车的补贴，在此前的推广政策中10 米以下的所有车型均不在补贴范围之内。我们认为，对于纯电动客车而言，未来这一细分市场具备较大的推广潜力。

    二、各地对黄标公交车报废更新力度超出预期

    在持续雾霾的影响下，各地已经充分认识黄标公交车对环境的危害性，并且意识到推广新能源客车的紧迫性、重要性。目前各地均在将现有的黄标车大面积淘汰，同时更换为新能源汽车。部分省市已经提出明确的要求，将在2014-15 年两年间淘汰其全部公交黄标车。黄标车的淘汰将直接催生出对新能源客车的需求。我们预计，2014 年和2015 年将是公交黄标车更换的高峰期。

    三、省市级补贴力度超出预期

    尽管中央的补贴金额略微低于预期，但在各地政府的大力支持下，目前公交公司购买新能源客车所享受的省市级补贴力度较大，大部分地区省市两级补贴金额已经与中央补贴金额达成了1:1、0.5:1 或0.3:1 的比例，少部分城市省市两级补贴甚至超过中央补贴金额。这意味着，一台10 米以上的纯电动客车最多可以享受超过100 万元的补贴，而一台10 米以上的插电式混合动力客车最多可以享受超过50 万元的补贴。用户在扣除补贴后，实际购车价格仅略高于普通柴油车，与燃气客车价格基本相当。我们认为，这一补贴力度将直接刺激各地购买新能源客车的热情。

    四、新能源公交在各地公交更新中的占比超出预期

    从目前各省市的公交招标采购结果看，很多城市新能源公交的占比已经达到50%，部分地区甚至将新增或更新车型全部替换为新能源车型。在各个地方的大力推动下，我们看到各地新能源公交的采购力度均将大幅提升。从近期南京、青岛、抚顺等地公交车招标采购情况看，新能源公交占比基本上已达到50%，甚至100%的比例。

    从目前各类车型的销售价格看，我们认为，在中央和地方财政两级补贴之后，新能源客车的实际采购价格已经与传统客车十分接近。例如，普通12 米燃气客车单台售价目前达到50-60 万元，除少量省市补贴3万元外，大部分地区均没有补贴。而插电式气电混合动力客车单台售价80-100万元，扣除中央补贴的25 万元后，单台售价55-75 万元之间，由于大部分省市对于购买新能源客车均有相应的地方补贴（按照与中央补贴1:1,0.5:1 或0.3:1的比例给予补贴支持），因此，如果考虑相应的地方补贴后，插电式气电混合动力客车采购价格将在30-75 万之间，平均采购价格52.5 万元，与燃气客车的采购价格基本相当。

    纯电动客车由于电池成本较高，在扣除中央和地方补贴后，实际销售价格在50-150 万元之间，销售均价在100 万元。从目前采购纯电动客车的部分省市的采购价格看，多数地方补贴按与中央1:1 的比例给予补贴，因此单台纯电动客车采购均价多数集中在50-100 万元区间。

    不同燃料类型公交车销售价格比较：以12 米公交为例

资料来源：产业信息网整理

    各地政府在治理大气污染的巨大压力下，推广低污染低排放的新能源客车的热情极高，另一方面，在政府补贴的支持下新能源客车已经体现出较高的经济性。未来，随着新能源客车生产成本持续下降，性能稳步提升，以及充电设施的逐步完善，新能源客车市场有望加速放量。

    产业信息网预计，2014-16 年，新能源客车销量分别达到2.5 万台、3.5 万台和5 万台，在客车市场的比重分别达到9.3%、12.4%、17.2%。其中公交车市场仍是新能源客车推广的主战场，预计2014-16 年，新能源公交车销量分别达到2.4 万台、3万台和4 万台，占公交市场的比重分别达到25.8%、29.1%和40%。除公交以外的其他客车市场未来将受经济性驱动，逐步推广新能源车型。

2014-2016年中国新能源客车销量预测

资料来源：产业信息网整理