2013-2017年中国铜版纸加工行业运营风险分析

    一、市场运营机制风险

    从企业发展的角度来讲，第一件重要的事情就是认识到市场经济是会波动的，市场具有动态风险。不仅仅是有竞争方面的风险，有人们需求变化的风险，假定市场需求不变化，供求关系会发生变化，因为供大于求还是供小于求，这种关系会发生变化，这对企业来讲是动态风险。

    发达市场经济国家的企业经历了这些，他们就会采取非常严格的风险控制机制，其中重要的就是防范动态风险。我国铜版纸市场在未来的竞争环境不断变化情况下，也将会出现如供过于求等市场机制风险，这就要求国内相关企业一方面关心产业技术进步的趋势，关心全球化市场格局的变化，同时也要关心由于宏观经济波动对铜版纸行业带来的相关风险。

二、市场竞争风险

    目前国内铜版纸新增产能项目仍在不断上马，如目前华泰集团在广东银洲湖纸业基地投资建设的年产40万吨高档新闻纸项目正式建成投产，其集团总部70万吨铜版纸林纸一体化项目也已全部建成，至今年底预计共将新增300多万吨产能;此外，晨鸣集团建于山东的80万吨高档低定量铜版纸项目试车成功，未来新增产能的释放将进一步加剧国内供需失衡局面。

    近年来随着经济的发展，部分东南亚国家铜版纸消费量开始增加，由于缺乏生产能力，对进口铜版纸需求大幅增加。由于对欧美等成熟市场出口受阻，国内铜版纸生产企业为缓解销售压力，将目光逐步转向新兴市场。值得关注的是，虽然目前我国造纸业出口量仅占生产总量的1/30，但在全球贸易摩擦加剧的大背景之下，对新兴市场出口增长过快同样面临贸易保护风险，若有更多市场效仿欧美采取贸易保护政策，将使国内铜版纸的回流压力进一步增大。

    三、原料供给风险

    由于我国森林覆盖率不高，虽然我国森林资源总量位于世界前列，但我国人均占有森林面积相当于世界人均占有量的21.3%，人均森林蓄积量只有世界人均蓄积量的1/8。工业原料林建设滞后，木浆供给难以满足造纸需要。同时我国废纸回收体系不完善，废纸回收率大大低于国际水平，导致国内废纸供应不足，国内铜版纸制造业原料严重依赖进口。

    原料价格的上涨直接导致国内铜版纸企业的成本上升，利润率大幅下降，重挫国内铜版纸企业在海外市场的竞争力。摆脱国际原料市场价格波动的影响，便成了振兴国内铜版纸及整个造纸行业的当务之急。

    四、进入退出风险

    由于铜版纸进入壁垒较高，因此新进入企业所需要投入的资金额度较高，并且由于技术水平限制，规模较小的企业无力进入该行业。因此我国铜版纸行业进入退出风险较高。

    五、其它风险

    （一） 政策风险

    造纸行业在国民经济中占有重要地位，属于国家产业政策支持的对象。但随着我国经济的不断发展，今后国家产业政策存在发生调整的可能。此外，财政、金融政策、银行利率、进出口政策以及环境保护政策也存在变化的可能。上述任何政策的变化都将对本公司的经营和发展产生影响。

    （二） 技术风险

    由于铜版纸特殊的原料需求，以及国内劳动力价格相对低廉，近年来国产铜版纸成本价格相比欧美每吨要低约100美元。值得关注的是，随着国际市场纸浆价格的不断上涨，以及国内工资水平的不断提升，产品价格优势逐步消退。此外，目前国内铜版纸生产技术水平相对落后、产品同质化现象严重，国内市场已基本为几家大型外资企业所主导。