徐诺金：稳健的货币政策要求货币总量不能放松

    央行刚刚宣布4月25日定向降准“落地”，市场再对货币政策是否转向进行一番猜测。

    中国人民银行调查统计司副司长徐诺金对此表示，2014年，央行将坚持稳中求进的总基调，继续实施稳健的货币政策，保持政策的连续性、稳定性，既不放松也不收紧银根。徐诺金是在《清华金融评论》上如此表示的。

    根据目前经济金融形势和2013年经济运行的整体情况来看，“不宜收紧，也不能放松”符合我国当前的经济实际。“货币政策不能放松，不能理解成信贷不能放松。”

    徐诺金表示，稳健的货币政策要求货币总量不能放松，货币供应量增长速度不能过快，但是信贷要搞活，要优化，要让金融机构在资金配置中发挥作用，金融机构中的资金要配置到实体经济中去。

    通过市场化的手段，微观主体可以决定信贷资源的配置。每一个金融机构是一个微观主体，当用行政手段将信贷资源配置到金融机构时，就会造成表内信贷资源的错配，从而出现表外业务，这种表外配置实际上是市场割裂和价格扭曲的结果。

    在徐诺金看来，虽然2013年我国保住了7.7%的经济发展速度，但也存在一些问题，比如2013年12月份较11月份出现反向回落。从经济增长的动力结构来看，存在预期消费推动的后劲不足问题，投资受到抑制，投资增长也存在资金的来源无法保障的问题。

    从国外的情况来看，虽然美国、欧洲有复苏向好的势头，但是也存在诸多不确定性因素。美国经济总体上来说，应该是复苏势头比较乐观，但退出量化宽松(QE)会对自身经济发展造成什么样的影响，其效应还未完全体现出来，同时就业市场也存在不确定因素。所以，“稳中求进”“不宜收紧，也不能放松”的提法是非常正确的。