当前煤炭价格已处高位,增长趋势难长期持续

    一季度规模以上工业企业利润增速略有回落，但仍保持在28.3%的高位。不过，受价格变动、去年同期利润基数上升等影响，3月份煤炭、石油和钢铁等相关行业盈利放缓。

    国家统计局27日发布的工业企业财务数据显示，1-3月份，规模以上工业企业利润总额同比增长28.3%，增速比1-2月份回落3.2个百分点。其中，3月份利润增长23.8%，增速比1-2月份回落7.7个百分点。

    国家统计局工业司何平对此表示，3月份利润增速虽有所放缓，但总体上仍处于较快增长水平，是向利润增长常态的回归。同时，企业效益总体状况继续得到改善。

    值得注意的是，从行业来看，3月份，受价格变动、去年同期利润基数上升等影响，煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业、石油加工炼焦和核燃料加工业、化学原料和化学制品制造业、黑色金属冶炼和压延加工业五个行业合计新增利润752亿元，比1-2月份少增950亿元，影响全部规模以上工业企业利润增速回落8.5个百分点。计算机通信和其他电子设备制造业因投资收益同比大幅下降等情况，也一定程度拉低了利润增速。

    申万宏源证券在研报中表示，上游企业利润改善主因煤炭价格上扬，但当前煤炭价格已处高位，增长趋势难长期持续，中下游利润改善仍受需求端制约，工业企业利润总额增速短期大幅上扬，但长期走高动力不足，加上基数效应影响，维持今年利润增速前高后低判断不变。