钢铁行业前景显得有一些扑朔迷离

    5年时间化解钢铁过剩产能1-1.5亿吨，这是今年2月4号国务院6号文给出的钢铁去产能目标，时隔2个月零6天，来自财政部的化解钢铁煤炭过剩产能配套文件《工业企业结构调整专项奖补资金管理办法》发布，这是针对6号文的八个配套文件中最后一个。在这份配套文件中，对于5年1000亿元的化解钢铁煤炭产能配套资金如何分配和使用有了具体的说法。

    一周之后的5月19日，财政部再发通知，确定了2016年钢铁煤炭行业化解过剩产能的276.43亿元年度配套资金。至此，包含了奖补资金、财税支持、金融支持、职工安置、国土、环保、质量、安全在内的八项配套政策以及整体实施方案全部制定并且公布。

    然而，这场钢铁去产能之战，却在2016年的第一个季度迎头赶上了一场来势汹涌的复产潮。今年4月，国内钢铁日均产量达到了历史的新高，与此同时，2月以来每周的高炉个数开工率和容积开工率一直呈现环比上升。

    在去产能和复产潮中摇摆前行的钢铁行业，前景显得有一些扑朔迷离，无论是价格走势还是去产能目标的实现，都因之增加了变数。

    当最严去产能遇上最猛复产潮，无论在政府层面，还是行业层面，几乎所有人都认同这会是一场艰难的博弈。与此同时，又没有人能说得清楚，在去产能和复产潮的这两股力量博弈当中，谁将成为压倒另一方的力量。

    复产迹象十分明显

    熄火了4个月之久的唐山松汀钢铁在上个月重新燃起了4个粗钢生产高炉。

    这家位于河北北部钢铁重镇迁安的民营钢企，是河北地方钢铁骨干企业，钢材生产能力达到500万吨。但在2015年11月，松汀钢铁的6座高炉全部焖炉，公司宣布全面停产，员工全部放假。

    停产的原因，是持续性的入不敷出。据了解，去年的前9个月，松汀钢铁亏损4.74亿元，资产负债率高达161.37%，已经严重资不抵债，而拖欠当地供电局的电费高达9000多万元，最终因为资金紧张无力偿还，在去年临近年底被当地供电局强行停电。

    今年4月，这里的员工却意外接到了返厂的通知。松汀钢铁的销售部门负责人表示，公司目前已经部分复产，“现在开工的高炉有4个，主要生产粗钢，目前没有现货，在产的钢材已经全部订完。带钢停产了将近两年，目前还没有恢复生产。”至于何时能够订到货，还给不出答案。

    松汀钢铁是河北钢铁复产之一例。据了解，去年以来，在钢铁产能比中国第二大产钢省江苏还大的唐山，全面停产的钢厂已达十数家之多，唐山港4.180,-0.13,-3.02%陆、粤丰、安泰、兴隆、建邦等多家钢企都包括在内。

    不过，停产的局面在进入今年之后陆续出现了扭转。经经济观察报确认，目前，包括港陆、粤丰、安泰、兴隆等在内的上述唐山钢企均已部分复产或是全面复产。

    远在1700公里之外的四川达州，当地钢铁重点企业达钢，在其官网则挂出了一份“严正声明”，对此前有关公司资金链断链导致全面停产的传闻进行辟谣。该公司的销售部门负责人告诉经济观察报，达钢此前的确因市场因素有部分停产，但目前已全线恢复生产。此前停产和现在恢复生产的原因，均是基于市场行情做出的决定。

    来自中国联合钢铁网的统计数字，对钢铁行业复产的程度有了更加具体的说明。从今年2月到5月的第3周，全行业共复产102座高炉，其中，2月复产13座，3月份复产48座，4月份复产24座，3个半月复产总容积8.42万立方米，年化产能约8200万吨，而复产的企业，绝大部分为停产较久后复产，有一小部分是检修后恢复生产。

    到了5月第3周，关于复产的势头还在持续地上升。中国联合钢铁网统计的242家钢铁企业高炉个数开工率为84.23%，周环比上升0.66个百分点。与此同时，一周之内再次复产高炉6座，其中5座为停产较久后复产，其余1座属于检修后恢复生产。

    来自环保部门的另一个侧面，对于这一轮复产潮或许可以加以印证。

    4月28日，环保部约谈重启，对象是山西省长治市、安徽省安庆市、山东省济宁市、河南省商丘市、陕西省咸阳市5个地市政府，约谈的原因在于2016年一季度，上述地区空气质量明显恶化，大气主要污染物浓度不降反升。以长治市为例，PM2.5浓度均值与上年同比上升了44.1%，PM10、SO2、NO2浓度均值也分别上升了36.8%、81.5%和4.4%。

    在此之前，环保部抽查了长治市的30余家工业企业，发现有8家企业违法排放问题突出，其中包括了兴宝钢铁公司、首钢长钢公司、黎城太行钢铁3家钢铁企业。

    在钢铁第一大省河北，今年以来的环境污染问题同样不乐观。

    2015年12月31日至2016年2月4日，中央环境保护督察组对首个接受督察的河北省开展了环保督察，5月3日，环保部通报了督察的结果。经抽查，唐山市兴业工贸、鹏程实业、廊坊市新钢钢铁、邯郸市华瑞铸管等4家企业的三座高炉和10台转炉，或早已淘汰，或仍在生产，但仍被列入近三年淘汰清单。河北钢铁集团唐钢分公司、邯郸新兴铸管4.720,0.16,3.51%公司、武安裕华钢铁公司等则存在违规新建或续建钢铁产能的问题。

    另一项针对过剩产业的企业生产调研则在工信部持续地展开。4月初，工信部产业政策司在河北唐山、山西长治等多地进行了钢企生产情况调研，调研的对象包括了国企和民企，负责调研的工信部相关司局人士对经济观察报表示，进入三四月以来，企业复产情况的确较为明显。

    冲动的市场本能

    中国目前的粗钢产能约为12亿吨，来自国家统计局的数字，2015年全国粗钢产量为8.04万吨，由此能够得出，2015年整个行业产能利用率不足67%。

    67%的产能利用率之下，2015年的粗钢产量比2014年下降了2.2%，而2.2%的背后，是钢铁行业价格的一路走低，全年钢价下跌之惨烈堪称历年之最，钢铁企业的经营则一路溃不成军，陷入全面亏损的境地。

    与2015年67%的产能利用率形成对比的是一组来自中联钢的最新统计数据。进入今年5月份第三周，纳入统计的国内242家钢铁企业高炉容积开工率为88.84%，其中华北地区上升至89.18%，东北上升至93.75%，中南上升至99.54，华东、西南、西北持稳。无论是开工率还是容积率，自今年以来一直处于环比上升当中。

    和88.84%的容积开工率形成呼应的是来自国家统计局的日均产量。今年3月，中国粗钢日均产量达227.9万吨，较1-2月份大增12.9%，接近2014年6月230.97万吨的历史最高值，4月中国粗钢日均产量继续增长，达到231.4万吨，超越了2014年6月的历史最高点。

    开工率、日均产量的步步提升同样是紧随着价格的步步上涨。对于中国钢铁市场来说，2016年的4月几乎可以用喜事连连来形容。在这一个月当中，钢铁迎来了久违的价格高峰。建筑钢龙头企业沙钢在4月中旬报出的价格中，许多品种大涨550元/吨，至每吨3000元以上，涨幅高达21%，这是建筑钢一年多来首次站上3000元的高位。

    价格攀升令吨钢毛利不断攀升，行业呈现出近十年来最好的盈利水平，钢企盈利面持续扩大。根据光大证券15.720,0.19,1.22%在上月底的测算，其模拟的钢铁业利润已接近10年来最高，4月钢铁业税前利润已逾400元/吨，创08年底金融危机以来的最高水平，税前利润率则接近历史最高水平。

    截至4月25日，已有10家上市钢企公布一季度业绩预告，包括沙钢股份10.570,-0.13,-1.21%、扭亏的柳钢股份3.410,0.09,2.71%、三钢闽光6.610,0.00,0.00%在内的6家公司业绩同比大幅减亏或同比增长。即使是处于巨额亏损的大型钢企，今年一季度业绩也较去年第四季度环比改善明显，例如*ST韶钢4.400,0.00,0.00%、酒钢宏兴2.550,-0.09,-3.41%、鞍钢股份、华菱钢铁3.950,0.00,0.00%等钢企，一季度尽管仍告亏损，但同比实现大幅减亏。

    在此之前，中国钢铁行业连续亏损年份达5年之久，连续亏损月份也已达到了15个月。

    中国钢铁工业协会副会长屈秀丽将这轮复产潮定义为“市场的本能”，但其促成因素的确是复杂的。“螺纹钢期货价格上涨带来了强刺激，进入3月之后又恰逢销售旺季，建设项目大面积开工，市场情绪和供需基本面共同作用下，钢铁产量跟着价格水涨船高。”

    实际上，此前钢铁市场一度认为钢企复产力度会大大低于预期，原因在于，一方面钢企此前连年亏损，融资渠道会因此受到影响，在缺钱的情况下复产成本较高；另一方面，整个钢铁行业一直处于产能过剩状态，减产的预期始终存在。

    然而，眼下的这场本能带来的“冲动”，对于整个存量市场带来的影响几乎是不可避免的，与此同时，一定比例的违规生产必然会借机死灰复燃。“几乎能够肯定，这轮复产的产能当中，除了大部分合规的产能，不合规产能在所难免。”屈秀丽表示。

    至于这场价格上涨带来的刺激效应会有多大，刺激的时间会持续多久，没有人能够给出确切的答案。