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关注GDP报告的几大分项数据将有助于判断中国经济体质

    本周三请把视线挪开中国股市几分钟,因为这个全球第二大经济体的二季度国内生产总值(GDP)将在北京时间上午10点公布。

    据分析师预估中值,中国第二季度经济同比增幅料为6.8%,低于第一季度7%的同比增速。

    关注GDP报告的几大分项数据将有助于判断中国经济体质。

    一、铁路,公路和桥梁

    为保证地方信贷与建设活动继续开展下去,中央政府继收紧地方财政之后又在近几个月来放松规定,并推出债务置换计划,以期通过高铁、高速公路等基础设施建设来抵消民间支出的大幅下滑。

    上述财政支出手段能否见效,将在固定资产投资报告中的基础设施投资(不含电力)数据中见分晓。今年前五个月基础设施投资增长18.1%,低于去年同期25%的增幅。

    二、房地产行业真的回暖了吗?

    深圳楼市重现繁荣景象,上海房价亦再度上涨。作为反映开发商对未来销售情况信心程度的指标,房地产开发投资数据将显示房地产行业会支持还是拖累经济增长。

    该数据将在固定资产投资报告中公布。过去五个月该数据增幅降至5.1%,约为去年增幅的一半和前年增幅的四分之一。

    三、股市暴跌对中国经济影响几何?

    政府多管齐下强力救市,自6月中旬所及高位跌去3万多亿美元市值的中国股市终于在上周四、五迎来反弹。不过股市在第二季度大部分时间都在上涨。统计局网站将在GDP报告公布后的第二天公布金融中介服务产出增长情况,可借此一窥券商、银行与交易所对经济的贡献程度。第一季度金融中介服务产出同比增长15.9%,在统计局划分的九大行业中表现突出。

    四、就业形势究竟怎样?

    尽管中国总理李克强多次表示政策决定取决于就业形势而非GDP,但中国劳动力市场状况因为可靠数据不足而难下判断。在GDP报告公布后,统计局或许会提到一些关于就业状况的数字。

    统计局发言人可能提到前六个月新增就业情况(今年政府新增就业目标为1,000万),以及6月份调查失业率。5月调查失业率为5.1%左右,持稳于去年水平。

    五、名义GDP暗示经济进一步放缓?

    尽管经济增速似乎稳定在7%左右,但未经通胀(通缩)调整的数据则反映出较大波动。第一季度名义GDP增幅为5.8%,远低于去年同期7.9%和2011年同期18%的水平。

    由于大宗商品价格下跌且国内需求低迷遏制了消费物价水平,GDP平减指数由2011年的8%以上降到了负值。值得注意的是,央行实际上是在一季度平减指数降为负值以后开启的宽松政策,因此需密切关注该数据。

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